Το τοπίο εκκίνησης έχει αλλάξει δραματικά: Οι επιταχυντές πρέπει να προσαρμοστούν ή να εξαφανιστούν

Απαράμιλλες αντιθέσεις έχουν

σημάδεψε την τελευταία μιάμιση δεκαετία — από την καταστροφική κατάδυση μιας μεγάλης συντριβής κατοικιών στα ύψη της μεγαλύτερης ανοδικής αγοράς και τον απρόβλεπτο όλεθρο μιας παγκόσμιας πανδημίας. Μέσα σε αυτούς τους ταραχώδεις καιρούς, η βιομηχανία επιταχυντών VC έχει αναδειχθεί ως ένας σταθερός παίκτης.

Τροφοδοτημένο από ένα τοπίο μηδενικού επιτοκίου το 2020, έχει εκτιναχθεί, δημιουργώντας μια συνεχώς αυξανόμενη σειρά κεφαλαίων. Τούτου λεχθέντος, μια αλλαγή παραδείγματος του ευρύτερου επιχειρηματικού τοπίου θα μπορούσε να είναι στον ορίζοντα.

Η ίδρυση μιας εταιρείας τεχνολογίας σήμερα κοστίζει 99% λιγότερο από ό,τι πριν από 18 χρόνια όταν ξεκίνησε η

Y Combinator

(

σήμερα

και

2005

), σε μεγάλο βαθμό λόγω της εμφάνισης τεχνολογιών cloud, εργαλείων χωρίς κώδικα και τεχνητής νοημοσύνης. Υπάρχει ένας άνευ προηγουμένου όγκος πληροφοριών ή γνώσεων που είναι πλέον δωρεάν διαθέσιμοι για καθ

οδήγηση

ιδρυτών (π.χ. τα δωρεάν μαθήματα YC Startup School).

Τα εφέ δικτύου έχουν εξελιχθεί, απομακρύνοντας από τους παραδοσιακούς φυσικούς χώρους στους ψηφιακούς. Ψηφιακές κοινότητες και κοινωνικές

πλατφόρμες

όπως το

Twitter

, το Signal NFX, η αντιστοίχιση συνιδρυτών της YC και οι κοινότητες Slack (π.χ.

Flyover Tech

) έπαιξαν σημαντικό ρόλο σε αυτή τη στροφή.

Στις αρχές του 2022, υπήρχαν 1 τρισεκατομμύρια δολάρια σε περιουσιακά στοιχεία υπό διαχείριση (AUM) και 230 δισεκατομμύρια δολάρια σε ξηρή σκόνη VC, στοιχεία που επισκιάζουν την προοικονομική κρίση AUM κατά πέντε. Ταυτόχρονα, ο αριθμός των κεφαλαίων που συγκεντρώθηκαν την οκταετία έως το 2022 ήταν

2.700

από 883 το 2010. Το crowdfunding μάρτυρα α

2,4x

ανάπτυξη από το 2020 έως το 2021.

Επενδύσεις αγγέλων σε

2022

ισοδυναμούσε με αυτά από το 2006 έως το 2011 μαζί. Οι επενδύσεις σε οικογενειακά γραφεία αυξήθηκαν κατά

5x

και οι εταιρικές επενδύσεις επιχειρηματικών συμμετοχών αυξήθηκαν

6x

ανοίγοντας έτσι νέους δρόμους κεφαλαίου για ιδρυτές που δυσκολεύτηκαν να αντλήσουν κεφάλαια.

Το ανταγωνιστικό τοπίο υπέστη επίσης σημαντικές αλλαγές. Την αυγή του 2022, υπήρχαν

2.900

ενεργές εταιρείες VC, με σήμανση α

225%

αύξηση από το 2008. Αυτή η εισροή κεφαλαίων έχει ωθήσει τις πλατφόρμες VC να εντείνουν το παιχνίδι τους, καλλιεργώντας τα χαρτοφυλάκια τους και κερδίζοντας προσφορές πιο επιθετικά.

Τέλος, η δεξαμενή ταλέντων για νεοφυείς επιχειρήσεις τεχνολογίας έχει διευρυνθεί πάρα πολύ. Παράγοντες όπως η απομακρυσμένη εργασία, η υπεράκτια ανάπτυξη και η σταθερά αυξανόμενη δεξαμενή εργατικού δυναμικού των μηχανικών λογισμικού επέτρεψαν στις νεοφυείς επιχειρήσεις να προσλάβουν επιπλέον ταλέντο μηχανικής, προσθέτοντας έναν ακόμη καταλύτη σε αυτό το ζωντανό οικοσύστημα.

Είναι σημαντικό ότι το παραδοσιακό μοντέλο επιταχυντή έχει απολαύσει τους καρπούς αυτών των πιθανών αλλαγών παραδείγματος. Ο αριθμός των επιταχυντών έχει υπερδιπλασιαστεί από τότε

2014

ενώ ο αριθμός των startups που υποστηρίζονται από επιταχυντές στις ΗΠΑ έχει σχεδόν τετραπλασιαστεί την ίδια χρονική περίοδο (επενδύσεις από

2005 έως 2015

και συνολικές επενδύσεις μέσω

2021

). Ωστόσο, καθώς κοιτάμε το μέλλον, οι ιδρυτές πρέπει να αντιμετωπίσουν ένα βασικό ερώτημα: Υπάρχουν πάρα πολλοί επιταχυντές τώρα, και χρειάζεται πια η ένταξη σε έναν επιταχυντή;

Οι επιταχυντές αντιμετωπίζουν ανταγωνισμό από όλες τις πλευρές

Η ιδέα ότι τα κεφάλαια επιταχυντών έχουν μικρή αξία αυξήθηκε σε δημοτικότητα κατά τη διάρκεια της πανδημίας, καθώς το κεφάλαιο ήταν τόσο άφθονο που οι ιδρυτές για πρώτη φορά άρχισαν να παρακάμπτουν εντελώς τους επιταχυντές. Επιπλέον, φήμες για βαθιά ανήθικη συμπεριφορά στους επιταχυντές αρχίζουν να εμφανίζονται συχνά. Το πιο αξιοσημείωτο παράδειγμα ήταν οι ισχυρισμοί για απάτη στο

Newchip

ένας δημοφιλής εικονικός επιταχυντής εκκίνησης.

Η εκκαθάριση του Newchip δημιούργησε κυματισμούς στο οικοσύστημα των startup, καθώς οι αντιλήψεις περί επιθετικότητας στους επιταχυντές κέρδισαν δυναμική στο διαδίκτυο. Μια άλλη περίπτωση αρνητικού τύπου αφορούσε τον επιταχυντή On Deck, ο οποίος απέλυσε το 25% του προσωπικού του το 2022. Η απόλυση προήλθε από μια συμφωνία που χάλασε με την Tiger Global, αναγκάζοντας την On Deck να χρησιμοποιήσει τα κεφάλαιά της για τη Σειρά Β για να κρατήσει τα φώτα αναμμένα. το γκάζι.

Η πτώση παικτών όπως οι Newchip και On Deck δεν είναι μεμονωμένα περιστατικά. Μαρτυρούν την αυξανόμενη συνειδητοποίηση ότι οι επιταχυντές ανταγωνίζονται όλο και περισσότερο για κεφάλαια και ευκαιρίες με άλλες καθιερωμένες, θεσμικές εταιρείες VC. Για παράδειγμα, όταν ιδρύθηκε η YC το 2005, δεν υπήρχε γύρος “pre-seed” και κόστισε

500.000 $

να ιδρύσει μια εταιρεία τεχνολογίας. Πλέον, οι γύροι pre-seed έχουν αυξηθεί σε δημοτικότητα και είναι ο πιο δημοφιλής γύρος για να φτάσει η επιχείρησή σας από MVP σε 1 εκατομμύριο $+ ARR. Το 2022, υπήρχε 10πλάσιο ποσό κεφαλαίου στην αγορά από ό,τι πριν από μια δεκαετία, με

εκατοντάδες

των κεφαλαίων VC πριν από τη σπορά που υπάρχουν με υπερ-στοχευμένες διατριβές (π.χ. ψυχεδελικά ή κατασκευές).

Η εισροή δολαρίων επιχειρηματικών συμμετοχών προγενέστερης παραγωγής σε κυκλοφορία αύξησε τον ανταγωνισμό με τους επιταχυντές και επηρέασε περισσότερα κεφάλαια να επιδιώξουν μια «

πλατφόρμα VC

” μοντέλο, με μερικούς να διαθέτουν ακόμη και ένα στούντιο

venture

(π.χ. οικοδομικές εταιρείες εντός της εταιρείας) ή θερμοκοιτίδα (π.χ. μακροχρόνια υποστήριξη στα πρώτα στάδια). Σε ορισμένες περιπτώσεις, τα ίδια τα αμοιβαία κεφάλαια λανσάρουν «επιταχυντές», που στις περισσότερες περιπτώσεις είναι η υποστήριξη της πλατφόρμας και το κεφάλαιο που επεκτείνεται σε παλαιότερες νεοφυείς επιχειρήσεις, επομένως το VC επενδύει νωρίτερα.

Είναι σημαντικό ότι μια εταιρεία VC που επιδιώκει χρηματοδότηση εκ των προτέρων ξεφεύγει από την παραδοσιακή στιγματισμένη επωνυμία επιταχυντών λόγω πιο ευνοϊκών όρων. Επιπλέον, πολλά VC έχουν δημιουργήσει κοινότητες γύρω από το μοντέλο επιταχυντή τους με τρόπους που αποτυγχάνουν οι παραδοσιακοί επιταχυντές. Οι θεματικές πλατφόρμες VC διαθέτουν συμβούλους παγκόσμιας κλάσης για συγκεκριμένους τομείς και δημιουργούν διασταυρούμενη επικονίαση στα χαρτοφυλάκια τους. Ορισμένα VC προ-σποράς επικεντρώνονται σε

υποστήριξη της κοινότητας

νεοφυείς επιχειρήσεις που έχουν πρόσβαση σε κοινότητες, διανομή και ανακάλυψη μέσω hacking.

Τούτου λεχθέντος, δεν είναι μόνο τα micro VC ή οι αναδυόμενοι διαχειριστές που λανσάρουν πλατφόρμες. Τα εμπορικά σήματα είναι επίσης. Για παράδειγμα, το Arc της Sequoia Capital ή το Crypto Startup School της a16z προσελκύει ποιότητα με ευνοϊκούς όρους, κεφάλαιο και ισχυρή επωνυμία. Το παρακάτω διάγραμμα δείχνει πώς τα VC έχουν προσαρμοστεί στους κύκλους της αγοράς:

Τα VC της πλατφόρμας ποικίλλουν τόσο ως προς τον ορισμό όσο και ως προς την εστίαση ανάλογα με τα logistics της εταιρείας. Για παράδειγμα, στο Redbud VC, η ομάδα μας διαχειρίζεται ένα ταμείο VC συν ορισμένες πτυχές ενός στούντιο, συμπεριλαμβανομένης της υποστήριξης από χειριστές παγκόσμιας κλάσης που έχουν ιδρύσει εταιρείες δισεκατομμυρίων δολαρίων. Σε γενικές γραμμές, οι VC συνέχισαν να επενδύουν νωρίτερα, με πολλούς να υποστηρίζουν πλέον τους ιδρυτές ιδεών ή προ-προϊόντων. Σε ορισμένες εταιρείες αρέσει

K9 Ventures

δεν θα υποστηρίξει καν ιδρυτές που έχουν λάβει προηγούμενο θεσμικό κεφάλαιο. Λόγω του αυξημένου ανταγωνισμού από τον ρόλο της πλατφόρμας και του κυνηγιού ανεκμετάλλευτων ιδρυτών σε πρώιμο στάδιο, κάθε VC θα έχει σύντομα μια πλατφόρμα ή ένα στοιχείο στούντιο.

Οι επιταχυντές δίνουν στους ιδρυτές αυτό που χρειάζονται και θέλουν;

Όλα αυτά είπαν, τι είναι διαφορετικό για έναν επιταχυντή έναντι ενός VC πλατφόρμας, ενός στρατηγικού άγγελου ή ενός VC πρώιμου σταδίου γενικά; Αν εξετάσουμε τι κάνει ένας επιταχυντής για τους ιδρυτές, σε γενικές γραμμές, μπορεί να χωριστεί σε:

1. Κοινή χρήση γνώσεων.
2. Δίκτυα.
3. Πόροι.
4. Ομάδες συνομηλίκων.
5. Κεφάλαιο.
6. Εκδηλώσεις.

Η αξία των παραπάνω συσχετίζεται άμεσα με το επίπεδο της επιχειρηματικής εμπειρίας που διαθέτει ο ιδρυτής. Τούτου λεχθέντος, η αξία που παρέχουν οι επιταχυντές έχει κόστος: χρόνο και δικαιοσύνη. Τα μεγάλα μετοχικά μερίδια και η εκτεταμένη εργασία μπορεί να είναι απωθητικά για τους ποιοτικούς ιδρυτές. Εάν η αξία παραδοθεί, η καθαρή θέση μπορεί να αμφισβητηθεί, αλλά ο χρόνος όχι. Ορισμένοι επιταχυντές προσθέτουν 20+ ώρες προγραμματισμού την εβδομάδα και συμβάντα δικτύωσης που μπορεί να είναι αθώα.

Στις συνομιλίες του Redbud VC με 2.000+ ιδρυτές, η ομάδα μας διαπίστωσε ότι αυτό που είναι πραγματικά σχετικό με τους ιδρυτές είναι τα εφέ δικτύου και η ανταλλαγή γνώσεων. Οι ιδρυτές είναι χρονικά περιορισμένοι, επομένως η φιλτραρισμένη ανατροφοδότηση από επιτυχημένους ιδρυτές μπορεί να επιταχύνει τη μάθηση πολλών ετών και οι θερμές εισαγωγές μπορούν να εξοικονομήσουν μήνες.