Η άμυνα του Sam Bankman-Fried προσπαθεί καν να κερδίσει;

Δεν έχω δει ποτέ τον Sam Bankman-Fried τόσο ακίνητος όσο ήταν κατά την εναρκτήρια δήλωση της εισαγγελίας. Απουσίαζε το χαρακτηριστικό ποδαράκι. Μετά βίας κουνήθηκε καθώς ο εισαγγελέας απαριθμούσε τα στοιχεία εναντίον του: εσωτερικά αρχεία της εταιρείας, τι έλεγαν στους πελάτες, τις μαρτυρίες των συναυτουργών του και τα δικά του λόγια.

Τα μαλλιά του ήταν κουρασμένα,

το αποτέλεσμα ενός κουρέματος από έναν συγκρατούμενο

ο

Wall Street Journal

έχουν αναφερθεί. Φορούσε ένα κοστούμι που αγόρασε με έκπτωση στο Macy’s, σύμφωνα με το

Εφημερίδα

; κρεμόταν πάνω του. Φαινόταν να έχει χάσει λίγο βάρος.

Ο Bankman-Fried, αυτή την εποχή πέρυσι, είχε έναν πολυτελή τρόπο ζωής ως Διευθύνων Σύμβουλος του ανταλλακτηρίου κρυπτογράφησης FTX, είπε ο βοηθός δικηγόρος των ΗΠΑ, Thane Rehn, με τον ρυθμό ενός μαθητή γυμνασίου που εκφωνεί τις γραμμές του σε μια μαθητική παράσταση. Ο Bankman-Fried έκανε παρέα με τον Tom Brady. Ήταν σε εξώφυλλα περιοδικών, ζούσε σε ένα ρετιρέ 30 εκατομμυρίων δολαρίων και περνούσε χρόνο με παγκόσμιους πολιτικούς. «Όλα αυτά χτίστηκαν πάνω σε ψέματα», είπε ο Ρεν.

Στην εναρκτήρια δήλωσή του, ο Ρεν απέφυγε να εξηγήσει το κρυπτονόμισμα στην κριτική επιτροπή. Αντίθετα, γρονθοκόπησε δυνατά τον Bankman-Fried λέγοντας ψέματα και κλέβοντας.

Ο Bankman-Fried καθόταν σχεδόν ακίνητος, ρίχνοντας περιστασιακά μια ματιά στον Ρεν, καθώς ο εισαγγελέας είπε στους ενόρκους ότι ο Bankman-Fried πούλησε μετοχές σε FTX και δανείστηκε εκατομμύρια από τους δανειστές λέγοντας ψέματα.

Η ιστορία που είπε ο Ρεν είναι γνωστή σε όποιον παρακολουθεί τις ειδήσεις. Τον Μάιο και τον Ιούνιο του 2022, η

Alameda Research

—η εταιρεία εμπορίας κρυπτονομισμάτων που φαινομενικά διευθύνεται από την

Caroline Ellison

— δεν είχε αρκετά για να πληρώσει τους λογαριασμούς της, επομένως άντλησε χρήματα από τους πελάτες για να αποπληρώσει δάνεια. Μέχρι τον Σεπτέμβριο, η τρύπα στον ισολογισμό της FTX ήταν τόσο μεγάλη που οι πελάτες δεν μπορούσαν ποτέ να αποπληρωθούν.

Όταν το CoinDesk δημοσίευσε το άρθρο του τον Νοέμβριο του 2022, οι άνθρωποι συνειδητοποίησαν ότι το FTX ήταν ένα σπίτι από κάρτες, είπε ο Ρεν. Εν τω μεταξύ, ο Bankman-Fried έγραψε στο Twitter. «Το FTX είναι μια χαρά. Τα περιουσιακά στοιχεία είναι καλά» και «Δεν επενδύουμε περιουσιακά στοιχεία πελατών ακόμη και σε θησαυροφυλάκια».

Δείχνοντας τον Bankman-Fried, ο Ρεν είπε: «Αυτός ο άνθρωπος έκλεψε δισεκατομμύρια δολάρια από χιλιάδες ανθρώπους».

Πώς θα το ακολουθούσε λοιπόν η άμυνα; Ήμουν πολύ περίεργος, αφού έμαθα χθες ότι στον Bankman-Fried δεν είχε προταθεί ποτέ συμφωνία ένστασης, αφού αυτός και οι δικηγόροι του είχαν πει στην κυβέρνηση ότι δεν θα διαπραγματευόταν. Σίγουρα θα υπήρχε κάποια απόδειξη, κάποια κάτι, που θα τον έκανε τόσο σίγουρο.

Υπήρχε, αντί αυτού, μια μεταφορά.

Ο δικηγόρος υπεράσπισης Mark Cohen, με την ενέργεια ενός ασθενή πατέρα που διηγείται στα αντιπαθητικά παιδιά του μια ιστορία πριν τον ύπνο, μας διαβεβαίωσε ότι η εργασία σε μια startup ήταν σαν να φτιάχνεις ένα αεροπλάνο ενώ το πετάς και ότι το αεροπλάνο FTX είχε πετάξει ακριβώς στην τέλεια καταιγίδα: συντριβή κρυπτογράφησης. Εκτός, ε, είπε επίσης το εξής: η FTX «δεν είχε έναν επικεφαλής αξιωματικό κινδύνου, κάτι που έγινε θέμα όταν χτύπησε η καταιγίδα».

Το πρόβλημα με αυτή τη μεταφορά είναι ότι αν το FTX ήταν ένα αεροπλάνο, ήταν ένα αεροπλάνο που πετούσε χωρίς ένα βασικό εξάρτημα – δηλαδή, ο αξιωματικός κινδύνου, ένα στέλεχος του οποίου η δουλειά είναι, λοιπόν, να διαχειρίζεται τον κίνδυνο. Αυτό είναι κάτι πολύ σημαντικό, καθώς οι κίνδυνοι μπορεί να είναι οτιδήποτε από τη φήμη έως τη ρυθμιστική

χρηματοοικονομική

.

Το FTX ονομάστηκε έτσι όπως ήταν επειδή ήταν ένα συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης, το οποίο,

για να δανειστώ μια φράση από τον Matt Levine του Bloomberg

, “κάθεται μεταξύ των νικητών και των χαμένων των στοιχημάτων.” Αυτό σημαίνει ότι η FTX δεν μπορεί να πληρώσει ό,τι χρωστάει στους νικητές, εκτός εάν πληρώσουν οι ηττημένοι. Η διαχείριση κινδύνου είναι ένα κρίσιμο μέρος της επιχείρησης. αξιωματικοί κινδύνου

υπάρχει

για τον εντοπισμό των πιθανών κινδύνων της επιχείρησης, την παρακολούθηση και τον μετριασμό τους. Αυτό δεν σημαίνει τίποτα για τους ρυθμιστικούς κινδύνους γύρω από την κρυπτογράφηση.

Καθώς ο Κοέν περιπλανιόταν με αεροπλάνα, δεν μπορούσα να σταματήσω να σκέφτομαι τον αγνοούμενο αξιωματικό κινδύνου. Το να το αναφέρω, σκέφτηκα, ήταν ένα τεράστιο λάθος. Η εισαγγελία δεν το είχε αναφέρει. Είτε ο Bankman-Fried είναι ηλίθιος – απίθανο – είτε σκόπιμα δεν προσέλαβε έναν υπάλληλο κινδύνου. Ανησυχούσε για το τι θα μπορούσε να βρει κανείς;

Σίγουρα, όπως το είπε ο Κοέν, ο Bankman-Fried ήταν ένας σπασίκλας στα μαθηματικά που δεν έκανε πάρτι. Αυτό δίνει μια εικόνα κάποιου που είναι αρκετά σκόπιμος, ιδιαίτερα από τη στιγμή που έφυγε αμέσως από το MIT και πήγε να εργαστεί στη Wall Street. Αν αυτός

είχε

Ήμουν ένα τρένο που ναυάγησα με πάρτι, μπορούσα να δω να αγνοώ έναν αξιωματικό κινδύνου για να κάνω άλλη γραμμή, ή ένα σούπερ μόντελ ή κάτι άλλο σημαντικό. Γιατί ήταν το

άμυνα

ανακαλώντας αυτό;

Αλλά καθώς ο Κοέν προσπάθησε να μου πει ότι οι επιχειρηματικές σχέσεις της FTX και της Alameda ήταν «λογικές υπό τις περιστάσεις», η έλλειψη αξιωματικού κινδύνου συνέχιζε να με αγκωνιάζει στα πλευρά. «Ο Σαμ ενήργησε με καλή πίστη και έλαβε λογικά επιχειρηματικά μέτρα» είναι ένα αρκετά δύσκολο χάπι που πρέπει να καταπιεί κανείς έχοντας αυτό κατά νου.

Φίλε,

δεν είναι

καλό όταν ο δικηγόρος υπεράσπισής σου μόλις σε έκανε να ακούγεσαι χειρότερος από ό,τι η εισαγγελία. Και ενώ ο Κοέν προσπάθησε να διατυπώσει το κοινό επιχείρημα άμυνας ότι ο Bankman-Fried, ως Διευθύνων Σύμβουλος, ήταν απλώς πολύ απασχολημένος για να επιβλέπει τι έκαναν όλοι καθημερινά, απλώς με έκανε πιο καχύποπτο. Γι’ αυτό προσλαμβάνετε έναν υπεύθυνο κινδύνου και εκπροσωπείτε! Αυτό είναι όλο το νόημα! Μόλις και μετά βίας άκουσα τον Κοέν να κατηγορεί την Caroline Ellison και τον Changpeng “CZ” Zhao για τον χαμό που ηχούσε στα αυτιά μου με το “no risk officer”.

Μετά τις εναρκτήριες δηλώσεις της υπεράσπισης, τα πράγματα έγιναν ακόμη χειρότερα για τον Bankman-Fried. Η εισαγγελία κάλεσε τον πρώτο της μάρτυρα, τον Marc-Antoine Julliard, του οποίου τα χρήματα κόλλησαν στο FTX. Ο Juilliard, ο οποίος γεννήθηκε στο Παρίσι και ζει στο Λονδίνο, κατέθεσε ότι εμπιστευόταν την FTX επειδή ο Bankman-Fried εμφανίστηκε ως ηγετική προσωπικότητα του κλάδου. Όταν αξιολογούσε την ανταλλαγή, θεώρησε ότι ο τεράστιος όγκος των χρηστών ήταν επίσης σημαντικός – εκείνη την εποχή, το FTX ήταν μεταξύ των τριών κορυφαίων μεγαλύτερων ανταλλαγών.

Επιπλέον

, μεγάλες εταιρείες VC είχαν επενδύσει και «δεν δεσμεύουν εκατοντάδες εκατομμύρια χωρίς να κάνουν τη δέουσα επιμέλεια, να ελέγξουν τα βιβλία, τη λογιστική της εταιρείας, να περάσουν από πολλές διαδικασίες συμμόρφωσης[es], οπότε ήταν ψήφος εμπιστοσύνης για μένα», είπε ο Τζούλιαρντ. (Προφανώς δεν είχε δώσει σημασία στη δίκη της Ελίζαμπεθ Χολμς.)

Σημείωσε επίσης ότι οι γυαλιστερές διαφημίσεις του FTX — με τη Gisele Bündchen, για παράδειγμα — πρότειναν έναν πολύ υψηλό προϋπολογισμό. Δεν θα είχε νόημα να ξοδέψουμε τόσα χρήματα εκτός αν η FTX είχε πολύ ισχυρά οικονομικά στοιχεία, υπολόγισε ο Τζούλιαρντ. Άνοιξε έναν λογαριασμό, μετέφερε τόσο σε κανονικά χρήματα όσο και σε κρυπτονομίσματα και χρησιμοποίησε το ανταλλακτήριο για να εκτελέσει το σχέδιό του: αγοράζοντας Bitcoin για να πουλήσει ξανά σε πέντε έως δέκα χρόνια σε υψηλότερες τιμές.

Τον Νοέμβριο του 2022, τα πράγματα πήγαν άσχημα για τον Julliard. Ακολούθησε τον Bankman-Fried στο Twitter και διάβασε δυνατά το «FTX είναι μια χαρά. Τα περιουσιακά στοιχεία είναι καλά» tweets, μαζί με το «FTX έχει αρκετά για να καλύψει όλες τις εκμεταλλεύσεις πελατών. Δεν επενδύουμε περιουσιακά στοιχεία πελατών» και μερικά άλλα, τα οποία έδωσαν στον Julliard την εντύπωση ότι τα χρήματά του ήταν εκεί — το πρόβλημα μπορεί να ήταν τεχνικό (μέτρα κατά του spam) ή κανονιστικό. Όταν προσπάθησε να βγάλει τα χρήματά του στις 8 Νοεμβρίου, ήταν πολύ αργά. Είδαμε στιγμιότυπα οθόνης των προσπαθειών ανάληψης του: 20.000 $ USD και περίπου 4 Bitcoin, τα οποία άξιζαν περίπου 20.000 $ εκείνη την εποχή: περίπου 100.000 $ χρήματα, απρόσιτα.

Είναι ένα άχαρο έργο να αντεξετάζεις έναν πελάτη του οποίου τα χρήματα έχουν χαθεί, αλλά ο Κοέν προσπάθησε ούτως ή άλλως. Σημείωσε ότι ο Julliard ήταν αδειούχος μεσίτης εμπορευμάτων, ο οποίος διαπραγματευόταν κρυπτονομίσματα επειδή δεν χρειαζόταν να το αποκαλύψει. ότι ο Julliard γνώριζε ότι η κρυπτογράφηση ήταν νέα και επικίνδυνη και ότι ο Julliard δεν εξέτασε τους όρους της συμφωνίας παροχής υπηρεσιών που είχε συμφωνήσει όταν έφτιαχνε τον λογαριασμό του FTX.

Λοιπόν, σίγουρα, αλλά και τι;

Ο επόμενος μάρτυρας που κλήθηκε ήταν ο πρώην συγκάτοικος του κολεγίου (και FTX) του Bankman-Fried,

Adam

Yedidia, για τον οποίο αναμένω ότι θα έχω πολλά περισσότερα να πω αύριο.

Όταν η κριτική επιτροπή απολύθηκε, οι δικηγόροι του Bankman-Fried είπαν στον δικαστή ότι δεν έπαιρνε τις πλήρεις δόσεις του Adderall στη φυλακή. Η υπεράσπιση φαινόταν να δημιουργεί τους λόγους για την άσκηση έφεσης – είχε προηγουμένως υποστηριχθεί ότι η κράτηση στη φυλακή Adderall δυσκόλεψε τον Bankman-Fried να προετοιμάσει την υπεράσπισή του. Δεδομένων των όσων είδα σήμερα, η δημιουργία μιας έκκλησης φαίνεται σοφή. Είναι, τουλάχιστον, διαχείριση κινδύνου.