“Σημειωμένο στο μηδέν”: Η μαρτυρία παραδειγμάτων στη δοκιμή της SBF δείχνει την απάτη των επενδυτών

Η μαρτυρία του Matt Huang, συνιδρυτή και διευθύνοντος συνεργάτη της εταιρείας επενδύσεων

κρυπτο

γράφησης Paradigm, στη δίκη του Sam Bankman-Fried μπορεί να βοηθήσει την εισαγγελία να πείσει τους ενόρκους ότι ο πρώην μεγιστάνας κρυπτογράφησης εξαπάτησε επενδυτές.

Ο Huang κατέθεσε την Πέμπτη ότι ο ίδιος και η εταιρεία του ήταν στο σκοτάδι σχετικά με μια σειρά επιχειρηματικών πρακτικών στην FTX, κόκκινες σημαίες που θα είχαν επηρεάσει την απόφασή του να επενδύσει στην εταιρεία. Συγκεκριμένα, η χρήση κεφαλαίων πελατών από την FTX για τη στήριξη του hedge fund του Bankman-Fried Alameda

Research

.

Πέρα από την κυβερνητική συνεργασία, ο Huang πιθανότατα έχει τα δικά του κίνητρα για να καταθέσει εναντίον του Bankman-Fried και να αποστασιοποιήσει την εταιρεία του από την FTX. Το Paradigm αποτελεί μέρος μιας ομαδικής αγωγής (η οποία ανεστάλη προσωρινά τον Ιούνιο) που την κατηγορεί, μαζί με τη Sequoia Capital και τον Thoma Bravo, ότι προώθησε το FTX εις

βάρος

των χρηστών του.

Σύμφωνα με τη μαρτυρία του Huang, το Paradigm εξαπατήθηκε επίσης.

Σε δύο γύρους χρηματοδότησης μεταξύ 2021 και 2022, η Paradigm επένδυσε 278 εκατομμύρια δολάρια στο FTX. Όταν ο εισαγγελέας Thane Rehn ρώτησε ποια είναι η εκτίμηση της Paradigm για την τρέχουσα αξία αυτής της

επένδυση

ς, ο Huang απάντησε: «Την σημειώσαμε στο μηδέν».

Αυτό αποδεικνύει ότι έχει γίνει ζημία με τη μορφή οικονομικών ζημιών, ένα από τα πράγματα που θα πρέπει να διαπιστώσει η εισαγγελία για να αποδείξει την απάτη.

Η κυβέρνηση θα πρέπει επίσης να αποδείξει ψευδή δήλωση, αποδεικνύοντας ότι ο κατηγορούμενος έκανε ψευδείς δηλώσεις ή απέκρυψε ουσιώδεις πληροφορίες προκειμένου να πείσει τους επενδυτές να διασπάσουν χρήματα. Οι εισαγγελείς πρέπει επίσης να αποδείξουν ότι οι επενδυτές βασίστηκαν στις ψευδείς δηλώσεις του Bankman-Fried. Τέλος, θα πρέπει να αποδείξουν ότι η Bankman-Fried σκόπευε να εξαπατήσει τους επενδυτές, κάτι που θα μπορούσε να είναι πιο δύσκολο.

Η μαρτυρία του Χουάνγκ την Πέμπτη υποστηρίζει τουλάχιστον τη δημιουργία τριών από τα τέσσερα από αυτά τα στοιχεία.

Η Paradigm άρχισε να εξετάζει το ενδεχόμενο επενδύσεων σε FTX το 2019, σύμφωνα με τον Huang. Κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, ο Huang κατέθεσε ότι του είπαν ότι τα πορτοφόλια ανταλλαγής FTX χρησίμευαν ως θεματοφύλακας για τις καταθέσεις πελατών και θα ήταν πάντα διαθέσιμα εάν οι πελάτες επιθυμούσαν να κάνουν ανάληψη. Δεν του είπαν ότι η FTX θα μπορούσε να αφαιρέσει αυτές τις καταθέσεις και να τις χρησιμοποιήσει για τους δικούς της επιχειρηματικούς σκοπούς.

Όταν ρωτήθηκε αν θα είχε ακόμα επενδύσει στο FTX γνωρίζοντας αυτό, ο Χουάνγκ απάντησε: «Μάλλον όχι».

«Εάν γινόταν γνωστό ότι το έκαναν αυτό, νομίζω ότι η ανταλλαγή θα έχανε την αξιοπιστία της επωνυμίας και οι άνθρωποι δεν θα ήθελαν να τη χρησιμοποιήσουν, επομένως θα ήταν υπαρξιακό για την επιχείρηση», είπε ο Huang.

Όχι μόνο ο Huang δεν ήταν ενημερωμένος σχετικά με τη συνήθεια της FTX να χρησιμοποιεί τις καταθέσεις πελατών για δικούς της σκοπούς, αλλά επίσης κατέθεσε ότι δεν ήξερε ότι η Alameda μπορούσε να έχει πρόσβαση σε αυτές τις καταθέσεις και ότι δεν θα είχε επενδύσει στην FTX αν είχε.

«Οι καταθέσεις των πελατών είναι κάτι ιερό», είπε.

Καθώς η Paradigm εξέταζε το ενδεχόμενο επένδυσης στο FTX, ο Huang είπε ότι εξέφρασε ανησυχίες σχετικά με τη σύνδεση μεταξύ Alameda και FTX. Κυρίως, ανησυχούσε ότι η Alameda – ένας από τους μεγαλύτερους εμπόρους στην

πλατφόρμα

– θα έτυχε προνομιακής μεταχείρισης, η οποία επίσης θα έβλαπτε τη φήμη της FTX.

Ο Bankman-Fried είπε στον Huang Alameda ότι δεν είχε προνομιακή μεταχείριση στην πλατφόρμα. Ωστόσο, η εισαγγελία επεσήμανε ότι η Alameda εξαιρέθηκε από τη μηχανή εκκαθάρισης της FTX, μια στρατηγική διαχείρισης κινδύνου που έχει σχεδιαστεί για να ενεργοποιεί αυτόματα την πώληση περιουσιακών στοιχείων σε περίπτωση υπέρβασης ορισμένων παραμέτρων κινδύνου.

Ο Huang είπε ότι η μηχανή εκκαθάρισης της FTX ήταν ένα μεγάλο μέρος του γιατί η Paradigm προσελκύθηκε από την εταιρεία. Συμφώνησε επίσης ότι η εξαίρεση της Alameda δεν συνάδει με τη δήλωση του Bankman-Fried ότι δεν έτυχε προνομιακής μεταχείρισης.

«Θα σήμαινε ότι η Alameda θα μπορούσε να συναλλάσσεται με μόχλευση στην πλατφόρμα και, εάν αυτές οι συναλλαγές δεν λειτουργούσαν, θα μπορούσε τελικά να προκαλέσει ένα αρνητικό υπόλοιπο που θα έπρεπε να πληρωθεί με κάποιο τρόπο», είπε ο Huang. «Σε μια τυπική περίπτωση, αυτό μπορεί να προέρχεται από τα χρήματα που επενδύαμε στην εταιρεία που θα πήγαιναν για χρηματοδότηση. Αλλά σε κάθε περίπτωση, θα άφηνε την επιχείρηση σε κίνδυνο να καταστεί αφερέγγυα».

Ο Ρεν προσπάθησε επίσης να αποδείξει ότι ο Bankman-Fried έκανε ψευδείς δηλώσεις για να καθησυχάσει την Paradigm να επενδύσει. Έβγαλε ένα υπολογιστικό φύλλο excel που είχε επισυναφθεί σε ένα μήνυμα ηλεκτρονικού ταχυδρομείου που έστειλε ο Bankman-Fried στη Huang, το οποίο έδειχνε τα οικονομικά στατιστικά της FTX από τον Απρίλιο του 2021. Ο ισολογισμός έδειξε τα ετήσια κατά προσέγγιση έσοδα της FTX, εκτιμώντας ένα καθαρό κέρδος για το πρώτο τρίμηνο του 2021 ύψους 85 εκατομμυρίων δολαρίων. Ο Rehn ισχυρίστηκε ότι η FTX είχε αφαιρέσει ορισμένα έξοδα από αυτές τις οικονομικές καταστάσεις προκειμένου να διογκώσει τεχνητά τα αναφερόμενα καθαρά κέρδη.

Καθ’ όλη τη διάρκεια της κατάθεσής του, ο Huang επανέλαβε ότι είχε εκφράσει επίσης ανησυχίες με τον Bankman-Fried για την έλλειψη διοικητικού συμβουλίου της FTX και την έλλειψη διακυβέρνησης, κάτι που είπε ότι θα μπορούσε να οδηγήσει σε ακούσια διαρροή αξίας. Αν και αυτό δεν εμπόδισε τελικά την Paradigm να επενδύσει στην FTX, ο Huang κατέθεσε ότι «η SBF ήταν πολύ ανθεκτική στο να έχει επενδυτές στο διοικητικό συμβούλιο».