Modern technology gives us many things.

Οι μετοχές της NVIDIA έφτασαν πρόσφατα τα 380 $ η καθεμία, αλλά είναι δίκαιη η τιμή;

Η NVIDIA έχει κάνει τα νέα τις τελευταίες ημέρες μετά την ανακοίνωση των κερδών του πρώτου τριμήνου. Είδε αύξηση εσόδων κατά 14% από έτος σε έτος στις δραστηριότητές της στα κέντρα δεδομένων, χάρη στην έκρηξη της γενετικής τεχνητής νοημοσύνης, την οποία εξουσιοδοτεί σε μεγάλο βαθμό το υλικό της.

Η είδηση ​​προώθησε Η τιμή της μετοχής της NVIDIA κατά περίπου $80 σε μια μέρα και το συνολικό χρηματιστηριακό κεφάλαιο της εταιρείας σχεδόν ξεπέρασε το 1 τρισεκατομμύριο δολάρια, το οποίο, αν είχε περάσει, θα την είχε βάλει σε ένα πολύ ιδιαίτερο κλαμπ με την Apple, τη Microsoft, τη Saudi Aramco, την Alphabet και την Amazon.

Τιμή μετοχής NVIDIA από έτος έως σήμερα

Σε αυτό το άρθρο, θέλω να εκτελέσω τα οικονομικά στοιχεία της NVIDIA μέσω δύο μεθόδων αποτίμησης που μου αρέσουν για την προσέγγιση της εύλογης ή της εγγενούς αξίας μιας εταιρείας. Θα πρέπει να σημειωθεί ότι είναι αρκετά συντηρητικές τεχνικές αποτίμησης, αλλά μπορούμε να κάνουμε ένα γρήγορο τέχνασμα για να λάβουμε υπόψη όλη τη διαφημιστική εκστρατεία που περιβάλλει τη NVIDIA και την επακόλουθη ζήτηση που κάνει την τιμή της μετοχής πολύ υψηλότερη.

Πρέπει να ειπωθεί ότι τίποτα που περιγράφω παρακάτω δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή, επιπλέον, δεν είμαι κάτοχος μετοχών NVIDIA ούτε το βραχυκυκλώνω. Και οι δύο μέθοδοι αποτίμησης, ο αριθμός Graham και η λογιστική αξία ανά μετοχή είναι γνωστές μέθοδοι για την αποτίμηση των τιμών των μετοχών των εταιρειών, και οι δύο είναι αρκετά συντηρητικές. Μην αγοράζετε ή πουλάτε μετοχές NVIDIA αποκλειστικά βάσει αυτών των αποτιμήσεων.

Αριθμός Graham

Η πρώτη μέθοδος αποτίμησης που θέλω να εξετάσω ονομάζεται Αριθμός Graham. Το όνομα μπορεί να σας είναι γνωστό αν έχετε ακούσει ποτέ να μιλάει ο Warren Buffett. Πήρε το όνομά του από τον μέντορά του Benjamin Graham, έναν υποστηρικτή της επένδυσης αξίας (όπου αγοράζετε μετοχές σε χαμηλότερες τιμές με την προσδοκία ότι θα ανέβουν στην εύλογη αξία τους).

Ο τύπος Graham Number δίνει ό,τι περισσότερο πρέπει να πληρώσει ένας επενδυτής αξίας για μια μετοχή. Στην ιδανική περίπτωση, ένας επενδυτής αξίας θα ήθελε να αγοράσει τη μετοχή για 20% ή περισσότερο κάτω από τον αριθμό Graham για να δώσει στον εαυτό του ένα περιθώριο ασφάλειας.

Με πολύ δημοφιλείς μετοχές όπως η Google, η Tesla, η Meta και η NVIDIA, θα δείτε συχνά ότι η τεράστια ζήτηση για αυτές τις μετοχές εκτοξεύει την τιμή τους πολύ πάνω από τον αριθμό Graham, οπότε μπορεί να χρησιμοποιηθεί ένα κόλπο όπου πολλαπλασιάζετε τον αριθμό Graham επί τέσσερα μόνο για να λογοδοτούν για όλη τη ζήτηση.

Προφανώς, αυτό είναι λίγο επισφαλές για τους ανθρώπους μετά την αξία μετοχών, αλλά στην περίπτωση της NVIDIA και παρόμοιων μετοχών, ενδέχεται να μην πλησιάσουν ποτέ τον πραγματικό αριθμό Graham τους, λόγω ζήτησης.

Λοιπόν, πώς μπορείτε να βρείτε τον αριθμό Graham; Ο τύπος είναι:

SQRT(22,5 x (κέρδη ανά μετοχή κατά μέσο όρο για τρία χρόνια) x (λογιστική αξία ανά μετοχή))

Εάν χρησιμοποιήσουμε τα πιο πρόσφατα δεδομένα από το Yahoo! Οικονομικά, θα μπορούσαμε να χρησιμοποιήσουμε μια αριθμομηχανή:

√(22,5×((1,74+3,85+1,73)÷3)×(8,96))

για να πάρετε το αποτέλεσμα 22,17 $. Σύμφωνα με τον τύπο Graham Number, η εύλογη αξία μιας μετοχής της NVIDIA είναι 22,17 $ – συγκρίνεται με την αξία που διαπραγματεύεται αυτή τη στιγμή στα 379,80 $ ανά μετοχή. Εάν το πολλαπλασιάσετε επί τέσσερα για να προσπαθήσετε να λάβετε υπόψη τη διαφημιστική εκστρατεία, θα φτάσετε μόνο στα 88,71 $.

Αξία βιβλίου ανά μετοχή

Νωρίτερα, αναφέρθηκα στον Αριθμό Graham και την Αξία Βιβλίων ανά Μερίδιο ως συντηρητικά εργαλεία αποτίμησης. Θα ήταν πιο σωστό να ονομαστεί η λογιστική αξία ανά μετοχή εξαιρετικά συντηρητική.

Η λογιστική αξία ανά μετοχή είναι το ποσό που θα πληρωνόταν θεωρητικά ένας μέτοχος εάν μια επιχείρηση πουλούσε όλα τα περιουσιακά της στοιχεία, πλήρωνε τα χρέη της και μοίραζε τα υπόλοιπα χρήματα στους μετόχους της.

Μπορείτε να υπολογίσετε τη λογιστική αξία ανά μετοχή αφαιρώντας τις συνολικές υποχρεώσεις της εταιρείας από το σύνολο του ενεργητικού της και στη συνέχεια διαιρώντας την απάντηση με τις μετοχές που κυκλοφορούν – είναι επίσης άμεσα διαθέσιμο σε ιστότοπους όπως το Yahoo! Χρηματοδότηση. Στην περίπτωση της NVIDIA, έχει λογιστική αξία ανά μερίδιο 8,96 $.

Η λογιστική αξία ανά μετοχή είναι πολύ συντηρητική για την αποτίμηση της NVIDIA, η ζήτηση για τη μετοχή την ωθεί πολύ πάνω από αυτό το ποσοστό. Η Intel δεν τα πάει καλά πρόσφατα όσον αφορά την τιμή της μετοχής της και εξακολουθεί να κυμαίνεται πάνω από, ελάχιστα, από τη λογιστική της αξία ανά μετοχή.

Μπόνους: Αναλογία τιμής/κέρδους προς ανάπτυξη, λόγος P/E, DCF

Ενώ ανακάλυψα τους αριθμούς για τον αριθμό Graham, συνέβη με την αναλογία τιμής/κέρδους προς ανάπτυξη της NVIDIA. Αυτό είναι παρόμοιο με την αναλογία τιμής προς κέρδος (P/E), αλλά και παράγοντες για τη μελλοντική αναμενόμενη ανάπτυξη μιας εταιρείας.

Ο μαγικός αριθμός όταν πρόκειται για την αναλογία PEG είναι 1,0, αν είναι κάτω από αυτό, μπορεί να υποδηλώνει ότι μια μετοχή είναι υποτιμημένη και εάν μια μετοχή είναι υψηλότερη, μπορεί να υποδεικνύει ότι είναι υπερτιμημένη. Χρησιμοποιώντας τον αναμενόμενο ρυθμό ανάπτυξης 5 ετών, το Yahoo! Η Finance λέει ότι η αναλογία PEG της NVIDIA είναι 3,55, που σημαίνει ότι διαπραγματεύεται με 3,55 φορές τον αναμενόμενο ρυθμό αύξησης των κερδών της, υποδηλώνοντας και πάλι ότι είναι υπερτιμημένο.

Εάν η NVIDIA είχε αναλογία PEG 1,0, θα διαπραγματευόταν στα 107,04 $ – αυτό θα μπορούσε να ληφθεί ως πιθανή δίκαιη τιμή.

Επιστρέφοντας στην αναλογία P/E που αναφέρθηκε προηγουμένως, Yahoo! Τα οικονομικά λένε ότι η αναλογία P/E της NVIDIA βρίσκεται στο τεράστιο 218,28. Για σύγκριση, το Ο μακροπρόθεσμος μέσος λόγος P/E του S&P 500 είναι περίπου 16γεγονός που υποδηλώνει ότι η NVIDIA θα μπορούσε να υπερτιμηθεί.

Εκτός από τις μεθόδους αποτίμησης που χρησιμοποιούνται παραπάνω, υπάρχει επίσης μια κοινή που θα δείτε στο διαδίκτυο που ονομάζεται Προεξοφλημένη ταμειακή ροή (DCF). Αυτή η μέθοδος επιχειρεί να υπολογίσει την εύλογη αξία σήμερα με βάση τις μελλοντικές προσδοκίες. Το πρόβλημα με αυτή τη μέθοδο, φυσικά, είναι ότι κανείς δεν μπορεί να προβλέψει το μέλλον.

Alpha Spread, που προσφέρει αποτιμήσεις DCF παραθέτει τις χειρότερες, τις βασικές και τις βέλτιστες αποτιμήσεις τις οποίες αναφέρει ως $44,55, $80,51 και $226,81, αντίστοιχα. Μια παρόμοια ιστοσελίδα, Το GuruFocus προτείνει εύλογη αξία DCF 59,87 $. Έτσι, όπως μπορείτε να δείτε, είναι λίγο παντού, αλλά πολύ κάτω από τα τρέχοντα επίπεδα.

συμπέρασμα

Μακροπρόθεσμα, η NVIDIA και άλλες μετοχές τεχνολογίας πιθανότατα θα αυξηθούν καθώς αναπτύσσουν νέες τεχνολογίες και αυξάνουν το χαρτοφυλάκιο προϊόντων και υπηρεσιών τους. Βραχυπρόθεσμα και μεσοπρόθεσμα, ωστόσο, η NVIDIA θα μπορούσε να βιώσει μια μικρή υποχώρηση, επομένως είναι καλύτερο να είστε προσεκτικοί εάν σκέφτεστε να πηδήξετε αυτήν τη στιγμή.

Ένα από τα πράγματα που λέει ο επενδυτής Charlie Munger είναι ότι πρέπει να αναζητήσετε μεγάλες εταιρείες σε δίκαιη τιμή, σε αντίθεση με δίκαιες εταιρείες σε εξαιρετική τιμή. Η NVIDIA είναι μια εξαιρετική εταιρεία, αλλά με την τεράστια έκρηξη τιμών, Δεν νομίζω ότι αυτή τη στιγμή διαπραγματεύεται σε δίκαιη τιμή.

Εάν σκέφτεστε να επενδύσετε, δεν θα πρέπει να χρησιμοποιείτε μόνο αυτές τις μεθόδους αποτίμησης, αλλά θα πρέπει να χρησιμοποιούνται σε ένα πιο ολοκληρωμένο σύστημα για την αξιολόγηση των αποθεμάτων. Όπως έχω πει με άλλους τύπους επενδύσεων στο παρελθόν, εάν αποφασίσετε να κάνετε μια προσπάθεια, επενδύστε μόνο ό,τι έχετε την πολυτέλεια να χάσετε, ή μπορεί να καταλήξεις σαν αυτόν τον τύπο.


Οι απόψεις, οι απόψεις, οι θέσεις ή οι στρατηγικές που εκφράζονται από τον συγγραφέα και όσους παρέχουν σχόλια είναι αποκλειστικά δικές τους και δεν αντικατοπτρίζουν απαραίτητα τις απόψεις, τις απόψεις, τις θέσεις ή τις στρατηγικές του Neowin.





neowin.net

Follow TechWar.gr on Google News

Απάντηση