Ο Tomasz Tunguz της Theory Ventures αποκαλύπτει προβλέψεις για το 2024: κυριαρχία της τεχνητής νοημοσύνης, αναζωπύρωση του web3 και η νέα κανονικότητα των τεχνολογικών επενδύσεων

Στα τέλη του 2022, όπως πολλοί, έφτιαξα μερικά

προβλέψεις

για το τι θα φέρει το 2023 στο οικοσύστημα που επενδύει στην τεχνολογία. Συγκεκριμένα, η Fed θα δαμάσει τον πληθωρισμό και η αγορά συγκέντρωσης κεφαλαίων θα ξεπαγώσει, αλλά γενικά, υποστηρίζοντας ότι το 2023 θα ήταν η πρώτη χρονιά μιας «νέας κανονικής» εποχής για τις αγορές και ότι η μηχανική μάθηση θα διαπερνούσε τους περισσότερους από τους χειριστές λογισμικού

ροής

εργασίας που χρησιμοποιούν σήμερα .

Γρήγορα ένα χρόνο αργότερα, και μπαίνουμε στο δεύτερο έτος της οικονομίας μετά την πανδημία. Η κατάσταση των επενδύσεων επιχειρηματικού κεφαλαίου και η τεχνολογία μάχονται με πολλούς παράγοντες, μερικοί από τους οποίους είναι επαναλήψεις του 2023 και ορισμένοι ολοκαίνουργιοι, συμπεριλαμβανομένων, ενδεικτικά, υψηλότερα επιτόκια, μιας πιο απαιτητικής αγοράς που απαιτεί καλύτερη προσαρμογή προϊόντος στην αγορά και, φυσικά, την ταχεία εξελισσόμενη κατάσταση της τεχνητής νοημοσύνης.

Θα τελειώσουμε το 2024 στην ίδια αγορά που ξεκινήσαμε το 2023;

Μέσα

από την εξερεύνηση του υποτονικού πρώτου εξαμήνου του 2023 και του τρόπου με τον οποίο η τεχνητή νοημοσύνη εξερράγη το δεύτερο εξάμηνο, έχω αρκετές προβλέψεις σχετικά με το τι μπορούμε να περιμένουμε να δούμε το επόμενο έτος.

Η αγορά IPO παραμένει κλειστή κατά τους πρώτους έξι μήνες του έτους, αλλά μερικές σημαντικές εκδόσεις στα μέσα του έτους την ανοίγουν ξανά για άλλες, με επτά IPOs λογισμικού που υποστηρίζονται από

επιχειρήσεις

να έχουν ολοκληρωθεί.


Υπήρχε ευρέως εικασίες ότι η έξοδος του Klaviyo θα άνοιγε τις δημόσιες αγορές και θα προκαλούσε ένα φαινόμενο κυματισμού για άλλους, αλλά αυτό δεν συνέβη. Η αγορά του 2024 θα μιμηθεί κατά κάποιο τρόπο την αγορά του 2023, καθώς το περιβάλλον υψηλότερων επιτοκίων και οι γεωπολιτικές εντάσεις συνεχίζουν να επιβαρύνουν τις αποτιμήσεις και να αναβάλλουν τις IPO, με αποτέλεσμα ένα ήσυχο τοπίο. Παρά το γεγονός αυτό, πιθανότατα θα υπάρξουν μερικές ακραίες εταιρείες που θα δώσουν ώθηση σε άλλες, κυρίως στο βασικό λογισμικό, με εταιρείες που επιδεικνύουν θεαματικά οικονομικά στοιχεία και ταμειακές ροές.

Οι συγχωνεύσεις και εξαγορές αυξάνονται καθ’ όλη τη διάρκεια του έτους καθώς είτε η προσδοκία είτε η πραγματικότητα μιας αλλαγής των επιτοκίων τις επιταχύνουν λόγω της φοβερής αύξησης των αποτιμήσεων. Τα τελευταία δύο χρόνια, κατά μέσο όρο, οι συγχωνεύσεις και εξαγορές ανήλθαν συνολικά σε περίπου 49 δισεκατομμύρια δολάρια. Θα ξεπεράσει τα 60 δισεκατομμύρια δολάρια, κυρίως λόγω εξαγορών τεχνητής νοημοσύνης. Το Private Equity γίνεται βασικός αγοραστής εταιρειών που αναπτύσσεται κατά 10-25%, όπως ακριβώς έγινε το 2023.


Η αξία απόκτησης συγχωνεύσεων και εξαγορών έπεσε κατακόρυφα το 4ο τρίμηνο του 2022, ανταγωνιζόμενος την πτώση της dot-com και την Παγκόσμια Χρηματοοικονομική Κρίση για την έλλειψη δραστηριότητας. Θα δούμε μια μικρή αλλαγή στην αγορά και, στη συνέχεια, αυξημένη δραστηριότητα συγχωνεύσεων και εξαγορών, καθώς οι δημόσιες αγορές τεχνολογίας αρχίζουν να επιδεικνύουν ισχύ και οι αποτιμήσεις επανέρχονται. Τα take-privates ανήλθαν συνολικά στα 50,2 δισεκατομμύρια δολάρια το 2023, με την Qualtrics και την Coupa να βρίσκονται στην κορυφή της λίστας.

Η τεχνητή νοημοσύνη και τα δεδομένα εξακολουθούν να κυριαρχούν στο τοπίο χρηματοδότησης.


Όπως η κινητή τεχνολογία έγινε de facto μέρος κάθε startup, η τεχνητή νοημοσύνη δεν είναι πλέον κατηγορία, αλλά ο πυρήνας ή ένα συστατικό κάθε προϊόντος. Είναι ακόμα νωρίς με τα LLM, και υπάρχει πολλή δουλειά να γίνει. Ωστόσο, τα LLM έχουν ήδη μεταμορφώσει πλήρως τα δεδομένα με πολλούς τρόπους, και οι καινοτομίες με δεδομένα θα συνεχίσουν να επιβάλλουν τις επενδύσεις VC. Ομοίως, τα επιχειρηματικά δολάρια θα εξακολουθήσουν να διοχετεύονται σε νεοφυείς επιχειρήσεις στον χώρο. Τα LLM έχουν οδηγήσει σε αυξημένη ζήτηση για δεδομένα, έχουν προκαλέσει μια πλήρη αλλαγή

αρχιτεκτονική

ς εντός των εταιρειών και έχουν αλλάξει τον τρόπο χειρισμού των δεδομένων. Καθώς η τεχνολογία εξελίσσεται, θα συνεχίσουμε να βλέπουμε αύξηση σε νέα προϊόντα δεδομένων και ομάδες δεδομένων.

Το bitcoin ETF ωθεί ένα αναζωπυρωμένο ενδιαφέρον για τη χρηματοδότηση web3. Ο χειμώνας των κρυπτονομισμάτων ανάγκασε πολλές εταιρείες να γίνουν κερδοφόρες και θα δούμε τα πρώτα ευρέως επιτυχημένα token με μερίσματα (πιθανότατα εκτός των ΗΠΑ). Βλέπουμε επίσης περισσότερες επιχειρήσεις web3 που βασίζονται σε ARR να επιτυγχάνουν κλίμακα.


Πέρυσι, προέβλεψα ότι το 2023 θα συνεχιζόταν το hangover από το υψηλό επίπεδο της δραστηριότητας του 2022 στο web3. Φέτος, θα δούμε μια αναζωπύρωση μετά τις οπισθοδρομήσεις του κλάδου, καθώς οι ρυθμιστικές αρχές των ΗΠΑ αποφασίζουν να προχωρήσουν με τα ETF bitcoin. Αυτό θα απομακρύνει τον κλάδο από την ανάκαμψη, θα σηματοδοτήσει μια σημαντική αλλαγή για το web3 και θα εδραιώσει τον χώρο των ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων ως μέρος της παραδοσιακής χρηματοδότησης.

Οι συμφωνίες VC στις ΗΠΑ πέφτουν από 275 δισεκατομμύρια δολάρια το 2022 σε 200 δισεκατομμύρια δολάρια το 2023 και διατηρούνται σε περίπου 200-220 δισεκατομμύρια δολάρια το επόμενο έτος. Οι αποτιμήσεις θα παραμείνουν σχετικά σταθερές, εκτός από τις επιχειρήσεις τεχνητής νοημοσύνης, οι οποίες θα εξασφαλίσουν ένα ασφάλιστρο περίπου 10-15% στην αγορά.


Ενώ οι συμφωνίες VC μειώθηκαν δραματικά μεταξύ 2022 και 2023, το 2024 δεν θα δει απότομη πτώση. Η ανακατανομή του LP σε άλλες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων συνεχίζεται, εξακολουθώντας να ελέγχεται από την απότομη κατάρρευση των αποτιμήσεων το 2023 και την ανάγκη για ρευστότητα.

Η συζήτηση γύρω από τη ρύθμιση της τεχνητής νοημοσύνης έχει γίνει κρίσιμο θέμα στις ΗΠΑ λόγω της ταχείας ευρωπαϊκής ρύθμισης. Αποτελεί ζωτικό μέρος της προεκλογικής συζήτησης, ιδιαίτερα καθώς τα deepfakes και το περιεχόμενο που δημιουργείται από μηχανή σπέρνουν αυξανόμενη δυσπιστία στα μέσα ενημέρωσης.


Ο νόμος της ΕΕ για την τεχνητή νοημοσύνη θα έχει αρνητικές επιπτώσεις στις αμερικανικές επιχειρήσεις και στη συζήτηση για την τεχνητή νοημοσύνη των ΗΠΑ που είναι σε μεγάλο βαθμό, καθώς η διοίκηση βιάζεται να αναπτύξει λειτουργικές διαδικασίες και πλαίσια. Το εκτελεστικό διάταγμα του Μπάιντεν για την τεχνητή νοημοσύνη θα αμφισβητηθεί έντονα κατά τη διάρκεια των συζητήσεων για τις προεδρικές εκλογές και πιθανότατα θα χρησιμεύσει ως σημείο μεγαλύτερου διχασμού μεταξύ των κομμάτων, καθώς ρωτά σε ποιο βαθμό μπορούν ή πρέπει να ρυθμιστούν οι ιδιωτικές εταιρείες.

Το μερίδιο των αναζητήσεων με δυνατότητα τεχνητής νοημοσύνης πλησιάζει το 40% του συνόλου των αναζητήσεων των καταναλωτών, καθώς τα πρότυπα συμπεριφοράς των καταναλωτών, ειδικά σε κινητές συσκευές, οδηγούν την καινοτομία προς αυτή την κατεύθυνση.


Η τεχνητή νοημοσύνη έκανε σημαντικά κύματα φέτος για τις περιπτώσεις χρήσης της από την πλευρά των καταναλωτών μέσω chatbots, εξατομικευμένου περιεχομένου, αναζήτησης με δυνατότητα AI και πολλά άλλα. Τα μοτίβα συμπεριφοράς των καταναλωτών, ειδικά γύρω από το ηλεκτρονικό εμπόριο, θα συνεχίσουν να οδηγούν την αύξηση των αναζητήσεων με δυνατότητα τεχνητής νοημοσύνης, καθώς οι καταναλωτές αξιοποιούν την τεχνολογία για πιο εξατομικευμένες εμπειρίες.

Οι εταιρείες και οι νεοφυείς επιχειρήσεις, ειδικότερα, αναφέρουν σημαντικές βελτιώσεις

παραγωγικότητα

ς από την τεχνητή νοημοσύνη, μειώνοντας την αύξηση του αριθμού των εργαζομένων τους αλλά αυξάνοντας τα έσοδα εξίσου με τα προβλεπόμενα. Το ARR ανά εργαζόμενο αυξάνεται κατά 10%, διπλάσιο από τον μέσο όρο της δεκαετίας.


Το 2013, τα μέσα έσοδα αυτών των εταιρειών ανά εργαζόμενο ανήλθαν συνολικά σε 200.000 δολάρια. Σήμερα, αυτός ο αριθμός είναι 470.000 $ για μια ομάδα εταιρειών λογισμικού και υποδομής που διαπραγματεύονται με επιτυχία στο χρηματιστήριο — μια βελτίωση 135%. Ενώ οι περισσότερες εταιρείες δεν αυξάνουν τα έσοδα ανά εργαζόμενο ετησίως γραμμικά, η τεχνητή νοημοσύνη θα οδηγήσει αυτή την ανάπτυξη να συμβεί πιο σταθερά και με μεγαλύτερη αυστηρότητα, καθώς η υιοθέτηση και οι εφαρμογές της τεχνητής νοημοσύνης αυξάνουν την αποτελεσματικότητα στις εταιρείες.