Η αφρικανική neobank Kuda συγκέντρωσε 20 εκατομμύρια δολάρια σε σταθερή αποτίμηση πέρυσι, έχασε την προβολή ορόσημο χρήστη κατά 3 εκατομμύρια

Νωρίτερα αυτό το μήνα,

Κούντα

συνιδρυτής και Διευθύνων Σύμβουλος Babs Ogundeyi

είπε

χρήστες ότι η νιγηριανή διαδικτυακή τράπεζα αμφισβητίας είχε φτάσει σχεδόν τα 56 τρισεκατομμύρια N₦ (~ 60 δισεκατομμύρια δολάρια) σε αξία συναλλαγών από την κυκλοφορία της το 2019.

Ο Ogundeyi είπε επίσης ότι η Kuda είχε επιτύχει ένα αξιοσημείωτο ορόσημο, με 7 εκατομμύρια πελάτες λιανικής και επιχειρήσεων από σήμερα. Ωστόσο, ο αριθμός είναι πολύ χαμηλότερος από τις προβλέψεις του fintech όταν είδε νέες επενδύσεις πέρυσι.

Τον Φεβρουάριο του 2023, η Kuda παρουσίασε στους

επενδυτές

της μια προσφορά για νέα εισφορά μετρητών. Εκείνη την εποχή, υποστήριξε 5 εκατομμύρια χρήστες και προέβλεψε ότι αυτό το ποσοστό θα διπλασιαζόταν μέχρι το τέλος του 2023, σύμφωνα με ένα επενδυτικό pitch deck

που

είδε το TechCrunch. Η Kuda συγκέντρωσε τελικά περίπου 20 εκατομμύρια δολάρια στα μέσα του 2023, σύμφωνα με άτομα με γνώση των προσπαθειών συγκέντρωσης κεφαλαίων – ωστόσο ο γύρος της γέφυρας έκλεισε με την ίδια αποτίμηση 500 εκατομμυρίων δολαρίων που πέτυχε το 2021 όταν συγκέντρωσε έναν γύρο 55 εκατομμυρίων δολαρίων Series B.

Εν μέσω της έκρηξης των επιχειρηματικών κεφαλαίων του 2021, η Kuda είχε εξασφαλίσει στην πραγματικότητα έναν από τους μεγαλύτερους γύρους της Σειράς Β της Αφρικής, λόγω της ανάπτυξης που είχε οδηγήσει την εταιρεία να παρέχει τρ

απε

ζικές υπηρεσίες σε 1,4 εκατομμύρια χρήστες στη Νιγηρία — με σχέδια να κυκλοφορήσει σε περισσότερες χώρες σε όλη την ήπειρο και πέρα.

Πενταπλάσια ανάπτυξη

Πάνω από δύο χρόνια αργότερα, η Kuda δεν έχει ακόμη αποκτήσει έδαφος σε καμία άλλη αφρικανική χώρα – εξακολουθεί να αναμένει εγκρίσεις αδειών για να δραστηριοποιηθεί στην Γκάνα, την Ουγκάντα ​​και την Τανζανία. Ωστόσο, έχει καταφέρει να πενταπλασιάσει τη βάση χρηστών της από το 2021, εξυπηρετώντας Νιγηριανούς τόσο στο εσωτερικό όσο και στο εξωτερικό, έχοντας επεκταθεί στο Ηνωμένο Βασίλειο στα τέλη του 2022.

Αυτό το επίπεδο ανάπτυξης συνοδεύεται από τις δικές του προκλήσεις, δεδομένου ότι οι χαμηλότερες χρεώσεις και η ευκολότερη πρόσβαση στους λογαριασμούς είναι το κύριο πόλο έλξης για τους πελάτες. Για χρόνια, βρετανικές νεοτράπεζες όπως η Monzo, η Revolut και η Starling λειτουργούν σε κολλώδεις πλατφόρμες που λειτουργούν με όλες τις μεγάλες απώλειες που σχετίζονται με την εξυπηρέτηση των αυξανόμενων πελατειακών βάσεων. Και τώρα που είναι

φτάνοντας στην κερδοφορία

— κυρίως λόγω των δανειοδοτικών τους προϊόντων — τα κατάφεραν μόνο αφού άντλησαν κεφάλαια δισεκατομμυρίων δολαρίων. Η Monzo, για παράδειγμα, έφτασε σε κερδοφορία για πρώτη φορά κατά τους δύο πρώτους μήνες του 2023, αλλά κατέγραψε

αυξανόμενες καθαρές απώλειες

από £20 εκατομμύρια το 2017 σε £116 εκατομμύρια πέρυσι.

Οι αναφερόμενες απώλειες της Kuda, ανά TechCabal

κανω ΑΝΑΦΟΡΑ

, αυξήθηκε από 2 εκατομμύρια δολάρια το 2020 σε 14 εκατομμύρια δολάρια το 2021, ευθυγραμμίζοντας με το πρότυπο που παρατηρείται στον παγκόσμιο τομέα των νεοτραπεζών. Το μεγαλύτερο μέρος των δαπανών της Kuda το 2021 διατέθηκε σε λειτουργικά έξοδα, καλύπτοντας την αναγνωρισιμότητα της επωνυμίας, το μάρκετινγκ και την απόκτηση ταλέντων. Ωστόσο, σε αντίθεση με τις παγκόσμιες νεοτράπεζες, η Kuda αιμορραγούσε επίσης χρήματα μέσω ενός μη μελετημένου δανειακού προϊόντος του οποίου ο δείκτης μη εξυπηρετούμενων δανείων (NPL) 69% υπερέβη σημαντικά τον μέσο όρο του κλάδου κάτω του 5% για το ίδιο έτος, αναφέρει η έκθεση.

Σε απάντηση, ο Kuda έπρεπε να κάνει στρατηγικές προσαρμογές. Πρώτον, το fintech μείωσε τις δαπάνες μάρκετινγκ τον Ιούνιο του 2022, σύμφωνα με την

επικοινωνία

του με τους επενδυτές, και πρόσθεσε 1,5 εκατομμύρια χρήστες τους επόμενους εννέα μήνες. Η Kuda έχει επίσης αναδιαρθρώσει το προϊόν υπερανάληψης και, όπως ανέφερε ο Ogundeyi στο πρόσφατο μήνυμά του, «παρέταξε νέα πιστωτικά χαρακτηριστικά, συμπεριλαμβανομένων δανείων για μισθωτούς και μια βελτιωμένη έκδοση του Kuda Overdraft».

Ομοίως, για να ενισχύσει τους όγκους συναλλαγών και τα έσοδά της, η Kuda εισήγαγε πρόσφατα ένα τερματικό POS σε επιχειρηματικούς πελάτες, τοποθετώντας το στην άκρως ανταγωνιστική και εντάσεως κεφαλαίου αγορά πρακτορείων τραπεζικών υπηρεσιών.

Επί του παρόντος, τα πρωταρχικά έσοδα της Kuda παράγονται μέσω αμοιβών και προμηθειών που χρεώνονται όταν οι πελάτες της πραγματοποιούν αγορές χρόνου ομιλίας, πληρωμές λογαριασμών και έσοδα από επενδύσεις από σταθερές καταθέσεις. Η εταιρεία ολοκλήρωσε το 2022 με σχεδόν 20 εκατομμύρια δολάρια σε ετήσια έσοδα, καταγράφοντας 100 εκατομμύρια δολάρια σε μηνιαίες καταθέσεις.

Προοπτικές για την Kuda και τις αφρικανικές επιχειρήσεις σε στάδιο ανάπτυξης

Σε αποτίμηση 500 εκατομμυρίων δολαρίων, τα πολλαπλάσια έσοδα της Kuda το 2022 ήταν 25 φορές. Το fintech προέβλεψε έσοδα 40 εκατομμυρίων δολαρίων για το 2023, παρουσιάζοντας πολλαπλάσιο 12,5 φορές. Η TechCrunch επικοινώνησε με την Kuda για να επιβεβαιώσει εάν ο στόχος εσόδων της και άλλες προβλέψεις επιτεύχθηκε, αλλά η fintech αρνήθηκε να αποκαλύψει, δηλώνοντας ότι «ως ρυθμιζόμενη οντότητα, δεν επιτρέπεται να κοινοποιούμε αυτούς τους αριθμούς έως ότου γίνει έλεγχος και δοθεί έγκριση από ο ρυθμιστής».

Η έμφαση στις νεοφυείς επιχειρήσεις, ειδικά εκείνες που βρίσκονται σε στάδια ανάπτυξης, που αυξάνονται στις αποτιμήσεις τους έχει γίνει πιο έντονη, ιδιαίτερα εν μέσω της τρέχουσας επιβράδυνσης του επιχειρηματικού κεφαλαίου. Η επίτευξη των στόχων εσόδων καθίσταται ζωτικής σημασίας για αυτές τις νεοφυείς επιχειρήσεις, καθώς αναζητούν πρόσθετο κεφάλαιο στους επόμενους γύρους χρηματοδότησης. Αν δεν το πράξουν, μπορεί να επηρεάσει την ικανότητά τους να διασφαλίζουν τις αποτιμήσεις με τους όρους τους, οδηγώντας σε σταθερές και καθοδικές γύρους.

Για την Kuda, θα χρειαζόταν περίπου 100 εκατομμύρια δολάρια σε ετήσια έσοδα για να κάνει ένα 5x πολλαπλάσιο (τρέχοντες όροι επένδυσης για το

δημόσιο

fintech στο στάδιο ανάπτυξης αυτές τις μέρες) να λειτουργήσει με την τρέχουσα αποτίμησή του.


Όχι μόνο θα χρειαζόταν η Kuda μερικά ακόμη χρόνια για να το πετύχει αυτό, αλλά όπως πολλές αφρικανικές νεοφυείς επιχειρήσεις, των οποίων η συγκέντρωση κεφαλαίων κατά τη διάρκεια της έκρηξης των επιχειρηματικών κεφαλαίων ώθησε τις αποτιμήσεις σε υπερβολικά επίπεδα σε σύγκριση με την τρέχουσα τιμολόγηση, θα αντιμετωπίσει μεγάλα εμπόδια για να το πετύχει. Αυτό οφείλεται εν μέρει σε εξωτερικούς παράγοντες και σε οικονομικούς αντίθετους ανέμους εκτός ελέγχου, όπως οι υποτιμήσεις νομισμάτων και ο πληθωρισμός.

Σε τελική ανάλυση, παρόλο που οι αφρικανικές νεοφυείς επιχειρήσεις που υποστηρίζονται από VC κερδίζουν έσοδα σε τοπικά νομίσματα, αναφέρουν έσοδα σε δολάρια λόγω της συγκέντρωσης κεφαλαίων τους από διεθνείς επενδυτές επιχειρηματικών συμμετοχών. Τους τελευταίους 18 μήνες, νομίσματα όπως το Νάιρα της Νιγηρίας, που αποτελεί το μεγαλύτερο μέρος των εσόδων της Kuda, έχουν υποτιμηθεί περισσότερο από 40% έναντι του δολαρίου. Αυτή η υποτίμηση του νομίσματος μπορεί να επηρεάσει τις οικονομικές αναφορές και οι αφρικανικές εταιρείες μπορεί να χρειαστεί να διπλασιάσουν τα έσοδά τους σε τοπικό νόμισμα για να αναφέρουν το ίδιο ποσό σε δολάρια.

Η υποτίμηση του νομίσματος επηρεάζει επίσης τις δαπάνες και την αγοραστική δύναμη των καταναλωτών, καθιστώντας πιο δύσκολο για αυτές τις εταιρείες να αυξήσουν τα έσοδα στις τοπικές αγορές. Το 2022, τα μέσα έσοδα της Kuda ανά χρήστη (ARPU) ξεκινούσαν από 1,92 $ και έληξαν στα 1,67 $ (σε σύγκριση, η Monzo, με τον ίδιο αριθμό χρηστών, όλοι στο Ηνωμένο Βασίλειο, κατέγραψε £112 τον μήνα Φεβρουάριο 2023, ποσοστό 70% αύξηση από έτος σε έτος.)

Από την άλλη πλευρά, υπάρχει το μεγάλο κόστος απόκτησης αυτών των χρηστών. Το 1ο τρίμηνο του 2021, το σιωπηρό κόστος απόκτησης πελατών (CAC) της Kuda κυμαινόταν από 4 έως 5 $ με βάση τις δαπάνες μάρκετινγκ και τον αριθμό των χρηστών εντός αυτής της περιόδου, που ήταν 2-3 φορές το ARPU του.


Δεν είναι σαφές πόσα χρήματα ξόδεψε το fintech στο μάρκετινγκ τα δύο προηγούμενα χρόνια, ωστόσο η επίτευξη ενός στόχου ARPU 3 $ έως το τέλος του 2023, όπως είχε ενημερώσει η εταιρεία στους επενδυτές, θα απαιτούσε σημαντικές δαπάνες ανά πελάτη. Αυτό θα παρουσίαζε πάντα ένα δύσκολο σενάριο για τα οικονομικά της μονάδας του Kuda.

Το να γίνει κερδοφόρο είναι ένας από τους κύριους στόχους της Kuda για τα επόμενα πέντε χρόνια, αλλά η προσδοκία από μόνη της φαίνεται δύσκολη υπόθεση, δεδομένου ότι οι παγκόσμιες ψηφιακές τράπεζες που εξυπηρετούν εύπορους πελάτες χρειάστηκαν 8-10 χρόνια για να φτάσουν στην κερδοφορία. Η πρόκληση επιδεινώνεται από τον ταυτόχρονο στόχο του fintech να στοχεύσει την παγκόσμια επέκταση, με στόχο να εξυπηρετήσει 50 εκατομμύρια χρήστες σε τέσσερις ηπείρους και να φτάσει πάνω από 1 δισεκατομμύριο δολάρια σε έσοδα.

Τούτου λεχθέντος, η υλοποίηση αυτών των στόχων μπορεί να εξαρτάται από ορισμένους παράγοντες, συμπεριλαμβανομένης της εύρεσης σφήνας, πιθανώς μέσω του ανανεωμένου προϊόντος υπερανάληψης/μικροδανεισμού, για τη βελτίωση της σταθερότητας και της αύξησης των εσόδων — και την ικανότητά του να εξασφαλίζει πρόσθετο επιχειρηματικό κεφάλαιο σε κλίμακα.

Σε άμεσο μέλλον, ωστόσο, η Kuda αντιμετωπίζει την πρόκληση να αποδείξει στους επενδυτές ότι τα οικονομικά της μονάδας ευθυγραμμίζονται με τους αναπτυξιακούς της στόχους. Ως η αυτοαποκαλούμενη «εφαρμογή χρημάτων για Αφρικανούς», η Kuda πρέπει να επιδείξει ότι μια επιδοτούμενη από VC neobank μπορεί να ευδοκιμήσει στην ήπειρο ως

Η Nubank της Βραζιλίας έκανε στη Λατινική Αμερική

πριν κοιτάξει πιο μακριά.