Ανακαλύψτε την απίστευτη είδηση: Τα αρχεία Reddit γίνονται δημόσια — Μην το χάσετε!

Ο γίγαντας των social media

Το

Reddit

κατατέθηκε για να δημοσιοποιηθεί σήμερα. Του


πολυαναμενόμενη κατάθεση S-1



θα τη δει να προσεγγίζει τις λαϊκές αγορές δυνητικά επικεφαλής α


μακρά στήλη με πλούσια σε αξία startups

τεχνολογία

ς


και ιδιωτικές

εταιρείες

που πρέπει να βρουν έξοδο φέτος.

Η χρονική στιγμή της IPO του Reddit είναι


δεν αποτελεί έκπληξη


.

Η εταιρεία έχει μια μακρά και μπερδεμένη ιστορία. Ήταν


πουλήθηκε στα σπάργανα


για να γίνει αργότερα


γύρισε πίσω έξω


. Σήμερα το Reddit προσεγγίζει τις δημόσιες αγορές με έσοδα άνω των 800 εκατομμυρίων δολαρίων το 2023, από 666,7 εκατομμύρια δολάρια το 2022.

Ωστόσο, η εταιρεία παραμένει ασύμφορη τόσο σε GAAP όσο και σε προσαρμοσμένη βάση, και συνεχίζει να καταναλώνει μετρητά για να χρηματοδοτήσει τις δραστηριότητές της. Η Scale δεν έχει λύσει ακόμη το ζήτημα της κερδοφορίας για το Reddit, το οποίο θα μπορούσε να περιορίσει την πιθανή αποτίμησή του όταν εισαγάγει τις μετοχές του.

Το 2022 το Reddit σημείωσε καθαρή ζημία 158,6 εκατομμυρίων δολαρίων και προσάρμοσε τα EBITDA αρνητικά 108,43 εκατομμύρια δολάρια. Το 2023 αυτά τα στοιχεία βελτιώθηκαν σε καθαρή ζημιά 90,8 εκατομμυρίων δολαρίων και αρνητικά προσαρμοσμένα EBITDA αξίας 69,3 εκατομμυρίων δολαρίων. Οι ελεύθερες ταμειακές ροές της εταιρείας βελτιώθηκαν από -100,3 εκατομμύρια δολάρια σε -84,8 εκατομμύρια δολάρια στο ίδιο χρονικό διάστημα.

Η εταιρεία μπορεί να σημειώνει πρόοδο προς τον περιορισμό του κόκκινου μελανιού που χάνεται στα ετήσια στοιχεία της. Το τελευταίο τρίμηνο του 2023, το Reddit όχι μόνο δημοσίευσε τουλάχιστον ένα τοπικό μέγιστο σε όρους εσόδων –249,8 εκατομμύρια δολάρια– αλλά και καθαρό κέρδος 18,5 εκατομμύρια δολάρια. Ενώ τα κέρδη GAAP είναι αξιοσημείωτα για το τέταρτο τρίμηνο, οι ελεύθερες ταμειακές ροές της εταιρείας ήταν ακόμα αρνητικές κατά την περίοδο, ολοκληρώνοντας την τρίμηνη περίοδο στα -22,0 εκατομμύρια δολάρια.

Το Reddit συγκέντρωσε περισσότερα από 1 δισεκατομμύριο δολάρια όταν ήταν ιδιωτικό,



σύμφωνα με τα δεδομένα του Crunchbase



. Ο αριθμός αυτός περιλαμβάνει α


Σειρά F τεράστιας αξίας 410 εκατομμυρίων δολαρίων


αυξήθηκε το 2021 και α


μικρότερη Σειρά Ε 368 εκατομμυρίων δολαρίων που συγκεντρώθηκαν νωρίτερα το ίδιο έτος


. Η Σειρά Ε ώθησε την αποτίμηση του Reddit στα 6,4 δισεκατομμύρια δολάρια, ενώ η Σειρά F την οδήγησε σε περίπου 10 δισεκατομμύρια δολάρια.

Και οι δύο αυτές αποτιμήσεις της εποχής της φούσκας θα δοκιμαστούν στην προσεχή τώρα IPO του Reddit. Αλλά το ντεμπούτο της εταιρείας θα είναι κάτι περισσότερο από μια δοκιμή για ορισμένες αποτιμήσεις εκκίνησης ιδιωτικής αγοράς. Το Reddit φέρεται να δοκιμάζει κάτι νέο στη δική του επίπλευση.

Μια IPO με μια ανατροπή

Σε κάτι που θεωρείται ευρέως ως μια ανορθόδοξη κίνηση, το Reddit φέρεται να σχεδιάζει να κρατήσει έναν απροσδιόριστο αριθμό μετοχών για 75.000 χρήστες του, σύμφωνα με την



Wall Street Journal



, το οποίο επικαλέστηκε άτομα που γνωρίζουν το θέμα. Σε αυτούς τους χρήστες θα δοθεί η ευκαιρία να αποκτήσουν μετοχές του Reddit στην τιμή της IPO πριν καν ξεκινήσει η διαπραγμάτευση της μετοχής – κάτι που συνήθως προορίζεται μόνο για μεγάλους επενδυτές.

Ουρά άνεμοι

Η κατάθεση της δημόσιας εγγραφής του Reddit έρχεται σε μια ευνοϊκή στιγμή. Reuters



έχουν αναφερθεί



ότι το Reddit έχει συνάψει συμφωνία με την Google για να επιτρέψει στον γίγαντα αναζήτησης να χρησιμοποιήσει τα δεδομένα του. Η δημοσίευση ανέδειξε την αξία της συμφωνίας σε περίπου 60 εκατομμύρια δολάρια ετησίως. Αυτό το κάνει να αξίζει περίπου το 7,5% των εσόδων του 2023,

ένας

πολύ καλός άνεμος για τα αποτελέσματα του 2024.

Εάν η Reddit είναι σε θέση να εξασφαλίσει παρόμοιες συμφωνίες με άλλους μεγάλους παρόχους μοντέλων τεχνητής νοημοσύνης όπως η OpenAI, θα μπορούσε να δει τη βάση εσόδων της να επεκτείνεται από νέες πηγές φέτος με τρόπο που θα μπορούσε να υποστηρίξει τα αποτελέσματα των πρώτων τριμήνων της ως δημόσια εταιρεία.

Το Reddit είναι γνωστό ότι είναι α


βασική πηγή δεδομένων


για LLMs, κάτι που θα μπορούσε να δώσει στην εταιρεία social media έναν τρόπο να κερδίσει έσοδα από το τρέχον κύμα AI με πολύ υψηλά ακαθάριστα περιθώρια.

Στην κατάθεσή της για το S-1, η εταιρεία είπε ότι βρίσκεται στα πρώτα στάδια της παροχής σε τρίτους τη δυνατότητα «άδειας πρόσβασης για αναζήτηση, ανάλυση και εμφάνιση ιστορικών δεδομένων και δεδομένων σε πραγματικό χρόνο από την πλατφόρμα μας». Οι επενδυτές λατρεύουν μια ιστορία ανάπτυξης και το Reddit έχει ένα νέο επίπεδο εσόδων να περιμένει καθώς ξεκινά το ενδεχόμενο roadshow του.

Το βήμα του επενδυτή

Ο δημοφιλής ιστότοπος μεγαλώνει εντυπωσιακά τη βάση χρηστών του. Ο αριθμός των παγκόσμιων ημερήσιων ενεργών μοναδικών χρηστών (DAUqs) αυξήθηκε κατά 27% το τρίμηνο που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2023. Για έναν ιστότοπο που υπάρχει εδώ και μια δεκαετία, αυτό είναι ένα σημαντικό επίτευγμα. Συγκεκριμένα, σύμφωνα με την κατάθεση, το Reddit είχε περισσότερους από 500 εκατομμύρια επισκέπτες μόνο τον Δεκέμβριο του 2023 και κατά μέσο όρο 73,1 εκατομμύρια καθημερινά ενεργά μοναδικά παγκοσμίως το τρίμηνο που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου.

Κοιτάζοντας το μέλλον, το Reddit πιστεύει ότι έχει ακόμα πολλές ευκαιρίες να αυξήσει τα έσοδα μέσω της διαφήμισης. Όπως ήταν αναμενόμενο, ισχυρίζεται ότι βρίσκεται στα «πρώιμα στάδια» της χρήσης μοντέλων μηχανικής εκμάθησης και πρόβλεψης για «καλύτερη αντιστοίχιση προσφοράς και ζήτησης και απόδοση επένδυσης» για τους διαφημιστές της. Παραδείγματα αυτών περιλαμβάνουν τη χρήση μοντέλων πρόβλεψης για ενέργειες όπως βοήθεια στην καλύτερη πρόβλεψη των ποσοστών μετατροπών μιας διαφήμισης.

Τα έσοδα από τις διαφημίσεις στον κόσμο της τεχνολογίας έχουν ανακάμψει σε κάποιο βαθμό, με εταιρείες όπως η Meta και η Amazon που έχουν τεράστια έσοδα από διαφημίσεις να αναφέρουν κέρδη που περιελάμβαναν ανάπτυξη σε αυτόν τον τομέα της ευρύτερης επιχείρησής τους. Μετά από κάποιο χρονικό διάστημα στην ύφεση, οι παλίρροιες της

οικονομία

ς θα μπορούσαν να γέρνουν πίσω προς όφελος του Reddit.

Το Reddit θέλει να συνδυάσει την ανάπτυξη των χρηστών του σε αύξηση εσόδων από διαφημιστές. Εκτιμά φιλόδοξα ότι η συνολική διευθετήσιμη αγορά της παγκοσμίως από τη διαφήμιση μόνο, μη συμπεριλαμβανομένης της Κίνας και της Ρωσίας, είναι ένα τεράστιο ποσό 1,4 τρισεκατομμυρίων δολαρίων. Μιλάει συγκεκριμένα για τον ιστό για επιτραπέζιους υπολογιστές και για κινητά, για διαφημίσεις προβολής, βίντεο και για διαφημίσεις κοινωνικής άμεσης απόκρισης, εκτός από τη διαφήμιση αναζήτησης.

Το Reddit δεν είναι μια επιχείρηση SaaS για επιχειρήσεις, επομένως έχει διαφορετικό επιχειρηματικό μοντέλο από ό,τι μεγάλο μέρος της startup-land. Αλλά εάν καταφέρει να τιμολογήσει καλά την IPO της και να παρουσιάσει κάποια ισχυρά αποτελέσματα πρώιμης διαπραγμάτευσης, θα μπορούσε να βοηθήσει να ωθήσει κάποιες άλλες τεχνολογικές εταιρείες του τελευταίου σταδίου, ιδιωτικής αγοράς από το περιθώριο και να εισέλθουν στην πρώτη IPO. Αυτό όχι μόνο θα έκανε χαρούμενους τους φιλικούς σας τοπικούς ρεπόρτερ για επιχειρηματικά κεφάλαια, καθώς μας αρέσουν τα δεδομένα που μας φέρνουν οι καταθέσεις IPO όσο αγαπάμε το οξυγόνο, αλλά η αύξηση της ρευστότητας στη δημόσια αγορά θα ήταν επίσης ένα όφελος για τους επενδυτές επιχειρηματικού κινδύνου που κάθονται εδώ και καιρό στα χαρτιά επιστροφές που θα ήθελαν να μετατρέψουν σε μετρητά.