Η αντίδραση των Redditors στην IPO του Reddit

Αν είσαι κάποιο είδος κυνικού,

Η κατάθεση S-1 του Reddit

πυροδοτεί κώδωνα κινδύνου. Υπάρχει η αναφορά του r/WallStreetBets. (Στην πραγματικότητα, πέντε αναφορές συνολικά.) Υπάρχει το απόθεμα

που

έχει συγκεντρωθεί σε Bitcoin και Ethereum. Και υπάρχει το πρόγραμμα που δίνει σε ορισμένους ισχυρούς χρήστες τη δυνατότητα να αγοράσουν μετοχές πριν κάνουν το ντ

εμπ

ούτο τους στη δημόσια αγορά.

Το S-1 είναι ένα έγγραφο που κατατίθεται στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ πριν μια εταιρεία δημοσιοποιηθεί. Αποκαλύπτει όλα τα είδη των πραγμάτων: στοιχεία εσόδων, παράγοντες κινδύνου, βασικά δεδομένα για την επιχείρηση. Και στέλνει ορισμένα σήματα. Σε αυτήν την περίπτωση: Βλέπω κάτι από μιμίδια.

Μπορώ να φανταστώ εντελώς τους εταιρικούς εμπιστευόμενους να υπολογίζουν, λοιπόν, το Reddit είναι το μέρος για μετοχές

meme

, οπότε yolo, κ.λπ. Εκτός από το εξής: οι Redditor δεν ενθουσιάζονται με αυτό.

«Συμπολόγησε τα πράγματα»,

έγραψε ένας χρήστης του r/Wall StreetBets

. “Δεν έχουν αποδείξει ότι αυτή η βάση χρηστών ή το σύνολο δεδομένων μπορούν να δημιουργηθούν εσόδων.”

Και υπήρχε

αυτό το άτομο

:”

Φορτώνει βάζει στο put-cannon με κακόβουλη πρόθεση

.» (Για αυτούς που δεν μιλάνε στη γλώσσα, σκοπεύουν να στοιχηματίσουν ότι η μετοχή θα πέσει. Δεδομένης της χρήσης του “put-cannon”, υποθέτω ότι ποντάρουν βαριά. Προσπαθώ να φανταστώ μια κατάσταση όπου κάποιος φορτώνει το put -κανόνι χωρίς κακόβουλη πρόθεση, αλλά δεν μου ήρθε στο μυαλό.)

Εντάξει, αλλά αυτό είναι μόνο το r/WallStreetBets! Σίγουρα υπάρχουν άλλοι χρήστες του Reddit που είναι πιο ενθουσιώδεις, σωστά; Σχετικά με την r/τεχνολογία,

το κορυφαίο σχόλιο για την ιστορία της IPO

είναι «Η αρχή του τέλους». Υπάρχουν ζοφερές εικασίες σχετικά με τα μέτρα που μπορεί να λάβει η διοίκηση για να καταστήσει την εταιρεία κερδοφόρα — ποια subreddits μπορεί να απαγορευθούν, πόσα μπορεί να πρέπει να πληρώσουν οι χρήστες για να δημοσιεύσουν, μεγαλύτερο φόρτο διαφημίσεων. Και

ένας χρήστης κάλεσε το πρόγραμμα κατευθυνόμενης κοινής χρήσης

, που επιτρέπει στους κορυφαίους χρήστες να αγοράζουν από νωρίς, «μια απάτη. Απλώς το Reddit εκτελεί την απάτη.” Είναι επίσης τρελοί που ο Aaron Swartz έχει σβήσει

ως συνιδρυτής

.

Αυτό δεν είναι μόνο κοιλιακός πόνος. Υπάρχουν σοβαρά ερωτήματα σχετικά με το Reddit ως επιχείρηση. Το Reddit δεν είναι κερδοφόρο. Το Reddit δεν ήταν ποτέ κερδοφόρο. Η ενότητα παραγόντων κινδύνου της Reddit της δημόσιας εγγραφής της είναι:

όπως και

Bloomberg

Ο Dave Lee του Opinion επισημαίνει

περισσότερο από τους παράγοντες κινδύνου IPO του Twitter και του Facebook μαζί.

Αυτό συμβαίνει επειδή το Reddit είναι πολύ πιο ευάλωτο στους χρήστες του από άλλους ιστότοπους κοινωνικής δικτύωσης, όπως έχουν καταστήσει σαφές διάφορες εξεγέρσεις του Reddit. Το μοντέλο του μετριασμού στην κοινότητα έχει θετικά στοιχεία – σημαίνει ότι οι 60.000 mod είναι πιο εξοικειωμένοι με την κοινότητά τους από ό,τι θα ήταν οι εργολάβοι. Αλλά το Reddit δεν τους πληρώνει και έτσι θα δυσκολευτεί περισσότερο να τους ελέγξει.

Αν κοιτάξετε το βλέμμα, μπορείτε να δείτε πώς το Reddit προσπαθεί να μειώσει αυτόν τον κίνδυνο προσφέροντας μετοχές σε ισχυρούς χρήστες. Επειδή είναι μέτοχοι, θα θέλουν να διατηρήσουν τις δικές τους μετοχές πολύτιμες. Αυτό σημαίνει ότι θα ήταν λιγότερο πιθανό να κάνουν πράγματα που θα μείωναν τα διαφημιστικά έσοδα, όπως να κλείσουν απότομα ένα subreddit σε ένδειξη διαμαρτυρίας.

“Πιστεύω ότι είναι πολύ ωραίο που το Reddit κάνει αυτήν την προσφορά IPO στους mods και τους χρήστες του”, ένας χρήστης του Reddit που μου ζήτησε να τον προσδιορίσω όπως μου λέει ο Kevon. “Είναι ένα ωραίο μικρό ευχαριστώ που μπορεί να έχει κάποια χρηματική αξία.”

Το πρόγραμμα κατευθυνόμενων κοινοποιήσεων του Reddit λειτουργεί ως εξής: Πιστοποιημένοι χρήστες —

άτομα με αρκετό κάρμα ή που έχουν αφιερώσει αρκετό χρόνο δουλεύοντας ως mods

, βασικά — έλαβε ένα email από την εταιρεία που τους ζητά να παράσχουν ορισμένα προσωπικά στοιχεία για να προεγγραφούν στο πρόγραμμα. Μετά από περίπου τρεις εβδομάδες, όλοι όσοι εγγράφηκαν θα λάβουν ένα email που θα τους ενημερώνει εάν πληρούν τις προϋποθέσεις. (Ανάλογα με το πόσα άτομα εγγράφονται, μπορεί να υπάρχει λίστα αναμονής.) Τα άτομα που πληρούσαν τις προϋποθέσεις θα λάβουν “περισσότερες οδηγίες”, ωστόσο

Συχνές ερωτήσεις του Reddit

δεν είναι σαφές τι θα συνεπάγονται αυτές οι οδηγίες.

Ο Kevon σκέφτεται να αγοράσει μετοχές στο πρόγραμμα Reddit και μπορεί να αγοράσει κι άλλες μόλις βγει στο χρηματιστήριο, εάν αισθάνεται ότι η μετοχή είναι υποτιμημένη.

Μπορείτε να το δείτε, όπως κάνει ο Kevon, ως ένα ωραίο ευχαριστώ στους ανθρώπους που συνέβαλαν ουσιαστικά. Αλλά ας υποθέσουμε ότι έχετε βυθίσει ώρες από τη ζωή σας για να γίνετε mod Reddit και έχετε αγοράσει μετοχές. Υπάρχει πιθανότητα να χάσετε χρήματα — και μάλιστα αποτελεσματικά

πληρωμή

για το προνόμιο της εποπτείας περιεχομένου. Διασκέδαση!

Το πρόγραμμα μετοχών «μου φαίνεται ειλικρινά σαν ένα τέχνασμα», λέει ο Dan M., ο οποίος έλαβε επίσης την προσφορά. Άλλωστε, δεν είναι ότι οι μετοχές δίνονται δωρεάν, λέει.

Όλοι οι Redditors με τους οποίους μίλησα για αυτήν την ιστορία ενθουσιάστηκαν για το Reddit ως κοινότητα. Σε μια εποχή του Διαδικτύου με σκουπίδια SEO και δόλωμα αφοσίωσης στα μέσα κοινωνικής δικτύωσης, είναι ένα από τα φωτεινά σημεία. Είναι ένα μέρος όπου υπάρχουν ακόμα ενθουσιώδεις και ειδικοί, όπου οι άνθρωποι μπορούν ακόμα να μάθουν πράγματα, λέει ο Dan. «Ενώ το υπόλοιπο διαδίκτυο είναι ένα τεράστιο χάος, το Reddit εξακολουθεί να αισθάνεται σαν ένα μέρος όπου μπορείτε να μάθετε πράγματα και να διασκεδάσετε», λέει ο u/itsreallyreallytrue, ο οποίος έλαβε επίσης μια πρόσκληση και σκέφτεται να αγοράσει στο πρόγραμμα μετοχών.

Αλλά μια καλή κοινότητα δεν είναι ακριβώς το ίδιο πράγμα με μια βιώσιμη επιχείρηση. Παρά το γεγονός ότι ιδρύθηκε το 2005, το S-1 σημειώνει ότι το Reddit βρίσκεται «στα πρώτα στάδια δημιουργίας εσόδων από την επιχείρησή μας και δεν υπάρχει καμία διαβεβαίωση ότι θα μπορέσουμε να κλιμακώσουμε την επιχείρησή μας για μελλοντική ανάπτυξη». Το μεγαλύτερο μέρος των εσόδων του Reddit προέρχεται από διαφημίσεις, αλλά δεν ήταν πολύ καλό στο να βγάζει χρήματα. Αυτό μπορεί να οφείλεται στη laissez-faire προσέγγισή του στη μετριοπάθεια. Η ρητορική μίσους δεν είχε απαγορευτεί από τον ιστότοπο μέχρι το 2020.

Επιπλέον, η αφοσίωση των χρηστών δεν είναι τακτική. Γεγονότα όπως ο πόλεμος στην Ουκρανία και η

κυκλοφορία

του βιντεοπαιχνιδιού

Elden Ring

— αυτά είναι τα παραδείγματα του ίδιου του Reddit — οδηγούν σε αιχμές στην αφοσίωση των χρηστών. Και πολλοί χρήστες είναι παθητικοί, ούτε καν έχουν συνδεθεί. Επομένως, η στόχευση είναι λίγο πιο δύσκολη από ό,τι μπορεί να είναι, για παράδειγμα, στο Instagram.

«Είναι το Tumblr ξανά», λέει ο Dan, ο οποίος δεν αγοράζει μετοχές. «Τα στελέχη εξετάζουν μια πολύ αφοσιωμένη κοινότητα και σκέφτονται ότι «πρέπει να υπάρχει τρόπος να συμπιέσουν χρήματα από αυτό». Αλλά ίσως απλά να μην υπάρχει».

Σίγουρα, το Reddit προσπαθεί να διαφοροποιήσει τα έσοδά του κατά

πουλά τα δεδομένα του για να βοηθήσει στην εκπαίδευση της τεχνητής νοημοσύνης

; Δεν νομίζω ότι το χρονοδιάγραμμα αυτής της συμφωνίας της Google, λίγες μέρες πριν το S-1 δημοσιοποιηθεί, ήταν σύμπτωση.

Το Reddit έχει επίσης δοκιμάσει τη δημιουργία εσόδων μέσω πρωτοβουλιών

blockchain

. Είναι παλιό

Τα NFT ως άλλη πηγή εσόδων

. (Κατά τη διάρκεια της κορύφωσης της διαφημιστικής εκστρατείας NFT, ορισμένα από αυτά τα περιουσιακά στοιχεία πωλήθηκαν για εκατομμύρια — και τώρα

η πλειονότητα των NFT είναι «άχρηστα

.») Έπρεπε επίσης να τερματίσει το προϊόν κοινοτικών πόντων, το οποίο ήταν

καταστροφή για πολλούς

του οποίου οι μάρκες ξαφνικά δεν είχαν καμία αξία.

Οι εισβολές στο web3 – πέρα ​​από τις συμμετοχές Bitcoin και Ethereum, την αξία των οποίων το Reddit δεν αποκάλυψε στο S-1 του – με κάνουν να υποψιάζομαι λίγο για τις μετοχές που προσφέρονται στους χρήστες. Οι Πόντοι Κοινότητας ήταν ένα τέχνασμα. είναι και οι μετοχές κόλπο;

Μπορούμε να ρίξουμε την ευθύνη για αυτά τα τεχνάσματα στον CEO Steve “u/spez” Huffman. Δεν είναι οι μόνες περίεργες αποφάσεις που έχει πάρει. Είπε ότι η αύξηση της τιμής του API πέρυσι που οδήγησε σε διαμαρτυρίες χρηστών, για παράδειγμα, ήταν εν μέρει επειδή «

Ο Έλον Μασκ το έκανε

.» (Πώς τα πάει το Twitter — συγγνώμη, εννοώ ο X — τα πάει με τους διαφημιστές, ε;) Η περιοδεία του σε PR κατά τη διάρκεια της εξέγερσης στο Reddit ήταν ειλικρινά καταστροφική.

Και ενώ ο Χάφμαν

τώρα

πιστεύει ότι το Reddit ως σύνολο δεδομένων εκπαίδευσης για την τεχνητή νοημοσύνη είναι πολύτιμο,

άφησε το μέλος του διοικητικού συμβουλίου του Σαμ Άλτμαν να συλλάβει τα δεδομένα του Reddit

δωρεάν; Ο Άλτμαν ήταν, και εξακολουθεί να είναι, ο Διευθύνων Σύμβουλος του OpenAI. Η Altman είναι επίσης ο τρίτος μεγαλύτερος μέτοχος του Reddit και κατέχει περισσότερες από δύο φορές περισσότερες μετοχές από τη Huffman. Ο Άλτμαν ήταν ο Διευθύνων Σύμβουλος του Reddit για οκτώ ημέρες.

Στο S-1, ο Χάφμαν

είναι

αναφέρεται ως παράγοντας κινδύνου, αλλά ίσως όχι σωστά. «Ο Huffman είναι κρίσιμος για τη διαχείριση της εταιρείας μας και παίζει καθοριστικό ρόλο στην ανάπτυξη της τεχνολογίας και της στρατηγικής μας κατεύθυνσης» και επομένως είναι δύσκολο να αντικατασταθεί, λέει το S-1. ο

πραγματικός

παράγοντας κινδύνου είναι ο αριθμός των ανθρώπων που πιστεύουν ότι το “fuck spez” είναι μια πολύ καλή φράση, επειδή η δουλειά του εξαρτάται περισσότερο από τη δουλειά οποιουδήποτε άλλου CEO των μέσων κοινωνικής δικτύωσης από το να κρατά τους χρήστες ευχαριστημένους.

Λοιπόν, πολλοί από αυτούς τους χρήστες δεν φαίνονται πολύ ευχαριστημένοι με την IPO και περιμένουν από τη Huffman να λειτουργήσει ο ιστότοπος στο έδαφος. «Δεν βλέπω πραγματικά κανένα καλό που μπορεί να προκύψει από τη δημοσιοποίηση του Reddit», μου είπε ο Dan M.. «Για να μην ακούγομαι δραματικό, αλλά μοιάζει σαν το τελευταίο καρφί στο φέρετρο του Reddit μετά από χρόνια εξευτελιστικής ποιότητας».

Ο Κέβον, ο οποίος μου είπε ότι σκέφτεται να επενδύσει, λέει ότι πιστεύει ότι ο Χάφμαν πληρώθηκε υπερβολικά. (Στην κατάθεση, ο Huffman αναφέρεται ότι κερδίζει 193 εκατομμύρια δολάρια το 2023.) Ήταν έκπληκτος που ο Huffman έκανε τόσα πολλά ενώ η εταιρεία λειτουργούσε με ζημία.

Το u/itsreallyreallytrue ήταν πιο συνοπτικό. «Τον ναρκισσιστές δονήσεις του CEO», είπε για τον Huffman. «Γάμα Σπεζ, Γάμα Έλον, Γάμα Σαμ Άλτμαν».