15 επενδυτές μιλούν για τον επενδυτικό τους ρυθμό το πρώτο εξάμηνο του 2023

Ως μέρος της δικής μας

συνεχιζόμενη κάλυψη της απόδοσης VC το πρώτο εξάμηνο του 2023, το TechCrunch+ ερεύνησε 15 επενδυτές σχετικά με τον επενδυτικό τους ρυθμό και τα σχέδιά τους για το δεύτερο εξάμηνο του έτους.

Όπως ήταν αναμενόμενο, φαίνεται ότι ένας καλός συνδυασμός επενδυτών έγραψαν επιταγές με το επιτόκιο που είχαν στόχο, ενώ άλλοι υπολείπονταν κάπως. Ωστόσο, υπάρχει η αίσθηση ότι ένας πιο αργός επενδυτικός ρυθμός πρόκειται να γίνει ο νέος κανόνας. Ο Rajeev Dham, συνεργάτης της Sapphire Ventures και ο Mark Grace, επενδυτής στην M13, σημείωσαν και οι δύο ότι ο γρήγορος επενδυτικός ρυθμός των ετών της πανδημίας έχει παρέλθει και η περίοδος προσαρμογής ήταν μια δύσκολη πορεία για ορισμένους.

Ωστόσο, όσοι λειτούργησαν με πιο αργό ρυθμό φαίνεται να προτιμούν μια πιο προσεκτική προσέγγιση. Ο Gen Tsuchikawa, Διευθύνων Σύμβουλος της Sony Ventures, δήλωσε: «Ήμασταν πάντα επιλεκτικοί στις επενδύσεις μας και διατηρούμε ευέλικτο τον ρυθμό αυτών των επενδύσεων προς το παρόν».

Ο Dham υποστηρίζει επίσης τη σύνεση για την επόμενη περίοδο. «Αφού καταλάβουμε ποιος είναι ο νέος ρυθμός λειτουργίας των επιχειρήσεων και στη συνέχεια εφαρμόσουμε την κατάλληλη τιμή, την οποία τώρα όλοι γνωρίζουμε ποια είναι (αυτό που ήταν πάντα!), τότε μπορούμε να ενεργήσουμε ανάλογα. Το άλλο τεράστιο παπούτσι που πρέπει να πέσει είναι η περαιτέρω υποχώρηση από τους πιο ενεργούς επενδυτές την εποχή 2018-2021. Όσο περισσότερο υποχωρούν, τόσο πιο πιθανό είναι να υπάρχει λιγότερα κεφάλαια στο σύστημα που κυνηγάει τις νεοφυείς επιχειρήσεις, το οποίο επίσης ρυθμίζει το επίπεδο της τιμής».

Ο Γκρέις έχει στραμμένα τα μάτια του στο μισό του ποτηριού: «Νομίζω ότι ο ρυθμός της συμφωνίας θα συνεχίσει να ανακάμπτει. Πρέπει να είσαι αισιόδοξος σε αυτόν τον κλάδο!».

Ο Logan Allin, διευθύνων σύμβουλος και ιδρυτής της Fin Capital, δήλωσε ότι η εταιρεία του ήταν ο πιο δραστήριος επενδυτής fintech σε ολόκληρο τον κόσμο το πρώτο τρίμηνο χάρη στην εστίασή της σε startups αρχικού σταδίου που ιδρύθηκαν από επαναλαμβανόμενους ιδρυτές.

Μας έδωσε κάποια εικόνα για την εμπιστοσύνη της εταιρείας του: «Αυτός ο επιταχυνόμενος ρυθμός δημιουργίας νέας εταιρείας είναι συνάρτηση του (α) οι ομάδες διαχείρισης που αναθέτουν τα ηνία στην επαγγελματική διοίκηση για να πάρουν την εταιρεία δημόσια ή να αποχωρήσουν μέσω συγχωνεύσεων και εξαγορών ή εξαγοράς, και (β) έμπειροι επιχειρηματίες με υποβρύχιες επιλογές για τις οποίες δεν αξίζει να μείνουμε για να φανούν περισσότερο.”

Διαβάστε παρακάτω για να μάθετε περισσότερα σχετικά με το επενδυτικό κλίμα των τελευταίων έξι μηνών και πώς αυτοί οι επενδυτές στοχεύουν να αντιμετωπίσουν τους επόμενους μήνες.

Μιλήσαμε με:



Ματ Μέρφι

συνεργάτης,

Menlo Ventures



Sheila Gulati

διευθύνων σύμβουλος,

Tola Capital



Στρατηγός Tsuchikawa

Διευθύνων Σύμβουλος,

Sony Ventures Corporation



Λόγκαν Άλιν

διευθύνων συνεργάτης και ιδρυτής,

Fin Capital



Jason Lemkin

Διευθύνων Σύμβουλος και ιδρυτής,

SaaStr



Κέιτλιν Ντόιλ

αντιπρόεδρος, επιχείρηση,

TechNexus Venture Collaborative



Rajeev Dham

συνεργάτης,

Sapphire Ventures



Τζένη Χε

ιδρυτής και γενικός εταίρος,

Θέσεις Ventures



Oliver Keown

διευθύνων σύμβουλος,

Διαισθητικές επιχειρήσεις



Ρεξ Σάλσμπερι

ιδρυτής και γενικός εταίρος,

Cambrian Ventures



John Tough

διευθύνων σύμβουλος,

Energize Ventures



Τζον Χέντερσον

συνεργάτης,

AirTree



Christopher Day

Διευθύνων Σύμβουλος,

Ανυψώστε τις επιχειρήσεις



Μαρκ Γκρέις

επενδυτής,

Μ13



Howie Diamond

διευθύνων σύμβουλος και γενικός εταίρος,

Pure Ventures

Ματ Μέρφι, συνεργάτης της Menlo Ventures

Ο επενδυτικός ρυθμός σας ανταποκρίθηκε στις προσδοκίες σας; Ξεπέρασες τους στόχους σου ή τους υποσκόπησες;

Το πίσω μισό του 2022 ήταν νεκρό. Τα πράγματα άρχισαν ξαφνικά στα τέλη Φεβρουαρίου, και το νιώσαμε παντού. Κάναμε επενδύσεις σε Anthropic και Typeface και συνεχίσαμε με αρκετά γρήγορους ρυθμούς από τότε. Στο 2ο τρίμηνο, αναλάβαμε πολλές δεσμεύσεις, συμπεριλαμβανομένων δύο εταιρειών βιοεπιστημών, μιας ψηφιακής υγείας, μιας εταιρείας σκληρής τεχνολογίας και μερικών εταιρειών SaaS. Έτσι, το τέλος του Q1 επιταχύνθηκε και το Q2 επιταχύνθηκε πραγματικά. Είχαμε ακόμη και ένα φύλλο θητείας σε μια εταιρεία και κερδίσαμε τη συμφωνία, αλλά αποκτήθηκε.

Σχεδιάζει η εταιρεία σας να επιταχύνει τον ρυθμό των συναλλαγών της στο δεύτερο εξάμηνο του 2023; Γιατί ή γιατί όχι?

Το Q2 ήταν ήδη απασχολημένο και ενεργό για εμάς, αλλά κυρίως στο αρχικό στάδιο. Έχουμε τρία ταμεία: ένα ταμείο επώασης (Menlo Labs), το οποίο ήταν σε σταθερή κατάσταση. Το Venture Fund μας, το οποίο σημείωσε σημαντική άνοδο το 2ο τρίμηνο· και το Inflection Fund μας (που ορίζεται ως η πρώιμη ανάπτυξη σε εταιρείες με ARR 3 έως 10 εκατομμυρίων $), το οποίο ήταν ακόμα αργό το δεύτερο τρίμηνο.

Αναμένουμε από τα Labs και το Venture Fund να παραμείνουν το ίδιο απασχολημένοι όπως ήταν από την άποψη του ρυθμού, αλλά [we] αναμένουν ότι το Inflection Fund θα επιταχυνθεί σημαντικά στο δεύτερο εξάμηνο του έτους. Περίπου το 80% των εταιρειών στο γλυκό μας σημείο δεν έχουν κάνει άντρες για περισσότερα από δύο χρόνια και πολλές θα χρειαστεί να επιστρέψουν στην αγορά το 2ο εξάμηνο του 2023. Είμαστε ενθουσιασμένοι με αυτό το τμήμα της αγοράς, όπου υπάρχει πρώιμο αλλά προβλέψιμο κλίμακα και όπου οι αποτιμήσεις έχουν σταθεροποιηθεί σημαντικά.

Θα υπάρξουν πολλοί επίπεδοι και κάτω γύροι και δεν θα πρέπει να υπάρχει στίγμα γύρω από αυτό. Τα πολλαπλάσια που θα χρησιμοποιήσουν τα VC για την αξιολόγηση των εταιρειών θα είναι διαφορετικά, αλλά αυτό δεν αλλάζει αν μια επιχείρηση είναι καλή ή όχι. Έτσι, όλοι θα ξεπεράσουμε την αποτίμηση και θα επικεντρωθούμε στη δημιουργία μεγάλων εταιρειών.

Sheila Gulati, διευθύνουσα σύμβουλος, Tola Capital

Ο επενδυτικός ρυθμός σας ανταποκρίθηκε στις προσδοκίες σας; Ξεπέρασες τους στόχους σου ή τους υποσκόπησες;

Η τρέχουσα εστίασή μας είναι η τεχνητή νοημοσύνη, κυρίως στους τομείς των μοντέλων θεμελίωσης για συγκεκριμένους τομείς, των εργαλείων AI/ML, των εφαρμογών AI SaaS, της συμμόρφωσης και της διακυβέρνησης με τεχνητή νοημοσύνη και των εργαλείων ασφάλειας AI.

Έχουμε κλείσει συμφωνίες σε αυτούς τους χώρους το 2023, αλλά η φρενίτιδα γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη έχει σίγουρα σημαίνει ότι πολλά κεφάλαια έχουν σπεύσει σε αυτήν την αγορά. Το αποτέλεσμα ήταν ότι αποσύραμε ορισμένες συμφωνίες με βάση την αποτίμηση και αναμένουμε ότι αυτό θα συνεχιστεί στον κόσμο της τεχνητής νοημοσύνης. Σημαίνει λιγότερες προσφορές συνολικά.

Σχεδιάζει η εταιρεία σας να επιταχύνει τον ρυθμό των συναλλαγών της στο δεύτερο εξάμηνο του 2023; Γιατί ή γιατί όχι?

Έχουμε επικεντρωθεί στο να κάνουμε τις σωστές συμφωνίες. Εταιρείες γενιάς θα προκύψουν από αυτή τη μεταμορφωτική περίοδο που ορίζει η τεχνητή νοημοσύνη, αλλά θα υπάρξουν και πολλοί χαμένοι.