3 λόγοι για να διατηρήσετε μια επόμενη κατανομή
Ένα επιχειρηματικό ταμείο
Η διατήρηση ορισμένων κονδυλίων για επακόλουθες επενδύσεις δεν είναι πρωτόγνωρη. Πρέπει όμως τα VC να το κάνουν αυτό;
Οι επακόλουθες επενδύσεις δεν θα είναι ποτέ ο αποφασιστικός παράγοντας στον οποίο τα αμοιβαία κεφάλαια κερδίζουν ή χάνουν, αλλά θα συνεχίσουν να διακρίνουν το ανώτερο δεκαημέριο από το ανώτερο τεταρτημόριο.
Σε τελική ανάλυση, εάν μια εταιρεία επιτύχει άγρια επιτυχία – ο στόχος οποιασδήποτε επένδυσης επιχειρηματικού κινδύνου – τότε η αρχική επένδυση θα είναι πάντα καλύτερη από οποιαδήποτε επόμενη επένδυση.
Επομένως, ως επενδυτές, γιατί δεν βάζουμε τα πάντα στον πρώτο έλεγχο για να μεγιστοποιήσουμε την απόδοση; Η απάντηση σε αυτό απαιτεί μια εξερεύνηση της μηχανικής επιχείρησης.
Οι επακόλουθες επενδύσεις αυξάνουν τις πιθανότητες επόμενης επένδυσης
Οι επακόλουθες επενδύσεις είναι στρατηγικές και συχνά μπορεί να είναι η διαφορά μεταξύ ενός επιτυχημένου επόμενου γύρου χρηματοδότησης και της κατάρρευσης της εταιρείας του χαρτοφυλακίου σας. Λένε στους νέους επενδυτές ότι έχετε δέρμα στο παιχνίδι και πιστεύετε στην εταιρεία του χαρτοφυλακίου σας, έτσι θα πρέπει και αυτοί.
Φανταστείτε ότι είστε κύριος επενδυτής που μιλά με επενδυτές κατάντη για την «καλύτερη» εταιρεία στο χαρτοφυλάκιό σας. Θέλετε να ηγηθούν στον επόμενο γύρο και τους προτείνετε να το κάνουν, αλλά όταν σας ρωτούν αν συμμετέχετε στον γύρο, τους λέτε όχι.
Ακόμα κι αν το σκεπτικό σας είναι ότι δεν δεσμεύετε κανένα κεφάλαιο για επακόλουθες επενδύσεις, δεν στέλνετε θετικό μήνυμα.
Και τι κάνουν μετά. . . Λοιπόν, τι πιστεύεις ότι θα έκανες σε αυτή τη θέση;
Υπάρχει πάρα πολύ μεγάλη μεταβλητότητα για την ακρίβεια με τον διάδρομο
Πέρα από την οπτική, βρίσκουμε πολλούς ιδιότυπους κινδύνους επιχειρηματικών κεφαλαίων. Εκτός από μια πανδημία που συμβαίνει μια φορά στη ζωή, δεν μπορείτε πάντα να προβλέψετε με ακρίβεια πράγματα όπως τα χρονοδιαγράμματα έγκρισης του FDA ή τους περιορισμούς της αλυσίδας εφοδιασμού, πράγμα που σημαίνει ότι ο διάδρομος της εταιρείας χαρτοφυλακίου σας θα είναι πιθανώς μικρότερος από ό,τι είναι απαραίτητο για να φτάσετε στο επόμενο ορόσημό της.
Τελικά, υπάρχει υπερβολική διακύμανση στο πόσο μακριά θα πάρει μια εταιρεία ένας γύρος χρηματοδότησης και ακόμη και οι καλύτερες προσπάθειες για την εκτίμηση του διαδρόμου είναι συχνά λανθασμένες.
Επιπλέον, ακόμα κι αν μια εταιρεία φτάσει στο ορόσημό της, ένα μικρό φέρετρο αφήνει ελάχιστο χώρο για να διαπραγματευτεί μια καλή αποτίμηση, αφήνοντας τους προηγούμενους επενδυτές πιο αποδυναμωμένους από όσο θα έπρεπε.
