Τι συμβαίνει με όλα αυτά τα νέα venture funds;

Ένας αυξανόμενος αριθμός εταιρειών επιχειρηματικών συμμετοχών μπορεί να ξεφλουδίζουν τη σαμπάνια ενόψει της Πρωτοχρονιάς. Σήμερα, λίγες εταιρείες επενδύσεων ανακοίνωσαν νέα κεφάλαια:

Artis Ventures

BoxGroup, Playground Global και Singular έκλεισαν όλα με κεφάλαια, ενώ

Partech

είπε ότι ξεκινά ένα επιχειρηματικό ταμείο 360 εκατομμυρίων ευρώ.

Σε ένα πλαίσιο απολύσεων και συνεχιζόμενης οικονομικής αβεβαιότητας, οι ανακοινώσεις —ιδιαίτερα σε τόσο γρήγορη διαδοχή— προκαλούν σοκ. Αλλά επισημαίνουν μερικές υποκείμενες αλήθειες για την αγορά αυτή τη στιγμή.

Οι θεσμικοί επενδυτές εξακολουθούν να ενδιαφέρονται για το επιχειρηματικό κεφάλαιο ως κατηγορία περιουσιακών στοιχείων. Με πιο ορθολογικές αποτιμήσεις, βλέπουν το

2024

ως μια καλή στιγμή για να χρησιμοποιήσουν χρήματα σε νεοφυείς επιχειρήσεις. Είναι επίσης πρόθυμοι να διατηρήσουν τις σχέσεις τους με εταιρείες επιχειρηματικών συμμετοχών που έχουν εκπληρώσει ορισμένες από τις υποσχέσεις τους τα τελευταία χρόνια, ειδικά αφού πήραν μια μικρή ανάσα το 2023.

Όπως είπε ο διευθύνων σύμβουλος της Lerer Hippeau, Eric Hippeau, στο TechCrunch πέρυσι, όταν η εταιρεία συγκέντρωσε 230 εκατομμύρια δολάρια το 2022:

Το

2021, “[A]Όλοι οι ετερόρρυθμοι εταίροι κατακλύζονταν από άτομα που συγκέντρωσαν δύο κεφάλαια σε ένα χρόνο ή πολύ περισσότερα από ό,τι συνήθως».

Το ερώτημα είναι σε ποιο βαθμό οι LP αρχίζουν να χαλαρώνουν το πορτοφόλι τους και παρά το σημερινό κύμα ειδήσεων χρηματοδότησης, η απάντηση

δεν είναι

καθόλου σαφής.

Ο Steph Choo, συνεργάτης στην εταιρεία επιχειρηματικών συμμετοχών Portage, υποστηρίζει ότι εξακολουθεί να είναι ένα «σκληρό περιβάλλον συγκέντρωσης κεφαλαίων». Πιστεύει ότι αυτό που βλέπουμε είναι το αποτέλεσμα του συνεχούς ενδιαφέροντος για κεφάλαια με ισχυρό ιστορικό και διανομές σε καταβεβλημένα κεφάλαια.

Ο Karim Gallani, γενικός συνεργάτης της Luge Capital, συμφωνεί με το αίσθημα. Οι περιορισμένοι εταίροι «θα συνεχίσουν να υποστηρίζουν τους διαχειριστές κεφαλαίων που πιστεύουν ότι όχι μόνο μπορούν να επιλέγουν αυτές τις εταιρείες με συνέπεια, αλλά μπορούν να συμμετέχουν σε αυτές τις συμφωνίες όταν είναι ανταγωνιστικές», είπε ο Gallani μέσω email.

Οι πτωτικές αποτιμήσεις μπορεί επίσης να τραβήξουν την προσοχή των θεσμικών υποστηρικτών, των οποίων οι διαχειριστές χαρτοφυλακίου μπορεί να έχουν πληρώσει υπερβολικά για συμφωνίες τα τελευταία χρόνια λόγω της αφρισμένης αγοράς – και οι οποίοι μπορούν, προς το παρόν, τουλάχιστον να έχουν πολύ καλύτερες προσφορές σε ταλαντούχες ομάδες.

«Ως αμοιβαίο κεφάλαιο, εάν έχετε ξηρή σκόνη, τώρα είναι η ώρα να το αναπτύξετε, επειδή οι καλύτερες ιστορικές σοδειές στο εγχείρημα προήλθαν από περιόδους μετά από

επα

ναφορά της αποτίμησης», είπε ο Choo μέσω email. «Κάποια μακροπρόθεσμα LP εξετάζουν επίσης αυτές τις ίδιες ιστορικές τάσεις, σε συνδυασμό με την ευρύτερη μακροοικονομική (ισχυρή απόδοση της δημόσιας αγοράς, εκκλήσεις για ομαλή προσγείωση, κ.λπ.), η οποία μπορεί να προκαλέσει ανανέωση του ενδιαφέροντος το επόμενο έτος».

Εν τω μεταξύ, τα LP μπορεί να μην ανταποκρίνονται τόσο πολύ σε αυτό που βρίσκεται στη γωνία το 2024, αλλά να κοιτάζουν πέρα ​​από τον μεγαλύτερο ορίζοντα, ιδιαίτερα δεδομένου ότι τα venture funds συνήθως επενδύουν σε μια περίοδο 10 ετών.

Όπως σημειώνει ο Gallani, τόσες πολλές ανακοινώσεις νέων ταμείων δεν υποδηλώνουν απαραίτητα ότι το 2024 θα είναι «μια ευημερούσα χρονιά». Το στοίχημα είναι πιο πιθανό ότι η βιομηχανία επιχειρηματικών συμμετοχών —πάντα μια κυκλική επιχείρηση— θα ανακάμψει πάντα και ότι αυτή η ανάκαμψη θα συμβεί νωρίτερα παρά αργότερα.

Σε αυτό το άρθρο συνέβαλε και η Connie Loizos.