Η Carvana συντρίβεται ξανά στη γη

Το μεγάλο ράλι του Carvana μοιάζει τώρα περισσότερο με ένα χτύπημα στο ραντάρ.

Οι μετοχές του διαδικτυακού λιανοπωλητή αυτοκινήτων εκτινάχθηκαν στα ύψη την Πέμπτη, κλείνοντας κατά 56% σε σχέση με την προηγούμενη ημέρα, λόγω της είδησης ότι αναμενόταν να δημοσιεύσει προσαρμοσμένο EBITDA αξίας 50 εκατομμυρίων δολαρίων το τρέχον τρίμηνο, χάρη στην ισχυρότερη κερδοφορία στις πωλήσεις ανά αυτοκίνητο.

Για την Carvana, τα κέρδη ήταν μια ευπρόσδεκτη ανατροπή. Η εταιρεία, η οποία κάποτε είχε τιμές μετοχών έως και 360 $ το 2021, είχε βιώσει μια σταθερή πτώση σε μονοψήφια επίπεδα. Ωστόσο, παρά το γεγονός ότι ξεπέρασαν τα 25 δολάρια ανά μετοχή την Πέμπτη μετά την ενημέρωση των κερδών της, οι μετοχές της Carvana έκλεισαν στα 19,07 δολάρια σήμερα, διαγράφοντας πολλά από τα πρόσφατα κέρδη της.

Τι άλλαξε

Το χρέος και η μείωση των εσόδων της Carvana, και η

δροσερός


απάντηση

έλαβε από αναλυτές του κλάδου, επισκίασε τις ηλιόλουστες προβλέψεις κερδών της εταιρείας. Υπήρχε επίσης ανησυχία ότι το αποτέλεσμα της προσαρμοσμένης κερδοφορίας της εταιρείας ήταν μια υπόθεση εφάπαξ.

Άλλοι σχολιασμοί απηχούσαν αυτό που έγραψε χθες η TechCrunch: η ενισχυμένη κερδοφορία της Carvana ερχόταν λόγω της πτώσης των εσόδων. Στην τρέχουσα μέτρηση, οι αναλυτές της Wall Street αναμένουν ότι η Carvana θα αναφέρει έσοδα 2,57 δισεκατομμυρίων δολαρίων το δεύτερο τρίμηνο και 2,63 δισεκατομμυρίων δολαρίων το τρίτο τρίμηνο. Αυτά τα στοιχεία συγκρίνονται άσχημα όταν τοποθετούνται δίπλα στα αποτελέσματα εσόδων του δεύτερου και του τρίτου τριμήνου του 2022, ύψους 3,88 δισεκατομμυρίων δολαρίων και 3,39 δισεκατομμυρίων δολαρίων, αντίστοιχα.

Η Carvana είναι μια βαθιά χρεωμένη εταιρεία, με μακροπρόθεσμο χρέος άνω των 6,5 δισεκατομμυρίων δολαρίων στο τέλος του πρώτου τριμήνου. Με μεικτά κέρδη μερικών εκατοντάδων εκατομμυρίων ανά τρίμηνο σε τρέχοντα νούμερο και αρνητικές λειτουργικές ταμειακές ροές 66 εκατομμυρίων δολαρίων το πρώτο τρίμηνο του 2023, η εταιρεία έχει έναν ανηφορικό δρόμο μπροστά της.

Λίγη ιστορία

Το Carvana κυκλοφόρησε το 2013,

καλώντας τον εαυτό του

ο «πρώτος πλήρης διαδικτυακός πωλητής αυτοκινήτων». Εκείνη την εποχή, ο συνιδρυτής Ernie Garcia III είπε ότι η εταιρεία είχε περικόψει τα φυσικά έξοδα που σχετίζονται με τις παραδοσιακές αντιπροσωπείες, αντικαθιστώντας την με «τεχνολογία φιλική προς τον καταναλωτή» και προσφέροντας εσωτερικές και εξωτερικές όψεις 360 μοιρών του αποθέματός της.

Η Carvana αγκάλιασε τους φυσικούς χώρους λιανικής το 2015, αν και με καινοτόμο τρόπο, μέσω της πολυστορίας.

μηχανήματα αυτόματης πώλησης αυτοκινήτων

.» Στα χρόνια που πέρασαν, η Carvana εξασφάλισε δισεκατομμύρια σε μετοχές και χρηματοδότηση χρέους και αγόρασε μερικές νεοφυείς επιχειρήσεις — συγκεκριμένα, Car360 και Adesa. Μέσα από όλα αυτά, η εταιρεία έχει

ακόμα να καταγραφεί

πραγματικό κέρδος.

Σίγουρα, η καλύτερη κερδοφορία ανά πώληση και τα βελτιωμένα προσαρμοσμένα κέρδη για το δεύτερο τρίμηνο είναι ευπρόσδεκτα — όπως αποδεικνύεται από την αρχική αντίδραση των επενδυτών χθες. Ωστόσο, δεν είναι σαφές εάν η μακροπρόθεσμη τροχιά της Carvana έχει αλλάξει αρκετά ώστε να δικαιολογεί μια επανεκτίμηση ολόκληρου του υφάσματος. Πιο ψύχραιμα, ή πιο κυνικά, κεφάλια φαίνεται να έχουν επικρατήσει σήμερα.

Ωστόσο, η Carvana, με περίπου 19 δολάρια ανά μετοχή, αξίζει σχεδόν το ένα τρίτο περισσότερο από ό,τι πριν δημοσιοποιήσει τα τελευταία νέα της. Αυτό είναι μια νίκη για την εταιρεία ανεξάρτητα από το πώς την κόβετε.