Οι καθοδικοί γύροι επικρατούν καθώς η ισχύς μετατοπίζεται ξανά στα VC

Φαίνεται ότι τα πράγματα

δεν πάνε καλά για τις νεοσύστατες επιχειρήσεις αυτές τις μέρες.

Οι κάτω γύροι ή ένας γύρος χρηματοδότησης στον οποίο μια startup αντλεί κεφάλαια σε χαμηλότερη αποτίμηση από την τελευταία της επένδυση, έχουν γίνει πιο συνηθισμένοι από ό, τι έχει δει η επιχειρηματική κοινότητα σε σχεδόν μισή δεκαετία. Σύμφωνα με

δεδομένα από την Carta

, οι καθοδικοί γύροι σχεδόν τετραπλασιάστηκαν σε αριθμό το 1ο τρίμηνο του 2023 σε σύγκριση με ένα χρόνο νωρίτερα.

Οι κάτω γύροι είναι κακοί επειδή μπορούν να οδηγήσουν σε υπερμεγέθη αραίωση, δυσαρεστημένους επενδυτές, υπαλλήλους που ανησυχούν για την αξία των μετοχών τους και άλλα λιγότερο από κερδοφόρα γεγονότα. Είναι νέες για πολλές νεοσύστατες επιχειρήσεις και ήταν αρκετά σπάνιες κατά τη διάρκεια της πιο πρόσφατης έκρηξης επιχειρήσεων, όταν τόσες πολλές νεοσύστατες επιχειρήσεις συγκέντρωναν πολλαπλές

πάνω

γύρους την ίδια χρονιά που έγινε μίνι τάση.

Το Exchange διερευνά τις νεοσύστατες επιχειρήσεις, τις αγορές και τα χρήματα.

Διαβάστε το κάθε πρωί στο TechCrunch+ ή λάβετε το ενημερωτικό δελτίο του Exchange κάθε Σάββατο.

Δεν είναι συγκλονιστικό να βλέπουμε τους γύρους να γίνονται πιο συνηθισμένοι, αλλά είναι κάπως εκπληκτικό το γεγονός ότι αντιπροσώπευαν σχεδόν το ένα πέμπτο όλων των επιχειρηματικών επενδύσεων που είδε η Carta το πρώτο τρίμηνο. Τα πράγματα έχουν χειροτερέψει για τις νεοσύστατες επιχειρήσεις πολύ νωρίτερα από ό, τι περιμέναμε.

Επιπλέον, η Carta αναφέρει ότι μια

ελάχιστος

«Το 40% όλων των επενδύσεων σε εταιρείες της Σειράς Α και της Σειράς Β ήταν γύροι γέφυρας το 1ο τρίμηνο, τα υψηλότερα ποσοστά της δεκαετίας του 2020». Οι ίδιες δυνάμεις που οδηγούν στην επικράτηση των καθοδικών γύρων παίζουν ρόλο εδώ: δηλαδή, ο ρυθμός και η αξία των συμφωνιών επιχειρηματικών κεφαλαίων βρίσκονται σε υποχώρηση, και καθώς οι δημόσιες αγορές έχουν επανέλθει, το ίδιο ισχύει και για τις αποτιμήσεις των νεοσύστατων επιχειρήσεων σε όλα τα στάδια.

Κάτω γύροι, επίπεδοι γύροι και πιο περίπλοκοι όροι επιχείρησης

Όταν εξετάσαμε την αρχική λήψη των δεδομένων της Carta για το 1ο τρίμηνο του 2023, διαπιστώσαμε ότι λιγότερα δολάρια επρόκειτο να λειτουργήσουν σε χαμηλότερες τιμές.

Αυτό μπορεί να ακούγεται σαν ένας περίεργος συνδυασμός γεγονότων. Μετά από όλα, αν οι νεοσύστατες επιχειρήσεις είναι

Φθηνότερα

, γιατί οι επενδυτές επιχειρηματικών συμμετοχών δεν βάζουν

περισσότερο

κεφάλαιο για να εργαστεί; Είναι επειδή οι επενδύσεις επιχειρηματικών συμμετοχών είναι ουσιαστικά μια

Εμπόριο ορμής

, στην οποία οι αυξανόμενες τιμές των μετοχών εκκίνησης οδηγούν τους επενδυτές να είναι σε θέση να αντλήσουν περισσότερα κεφάλαια, γεγονός που τους επιτρέπει να επενδύσουν περισσότερα χρήματα για να εργαστούν σε ακόμη υψηλότερες τιμές.

Ναι, είναι κάτι σαν αυτοενισχυόμενος κύκλος. Κατά τη διάρκεια περιόδων ενθουσιασμού, εάν πιέσετε ένα VC σχετικά με το γιατί κινούνται τόσο γρήγορα και παρακάμπτουν ονομαστικά σημαντικές τεχνικές έξυπνων επενδύσεων όπως η δέουσα επιμέλεια, θα πουν κάτι για την ανάγκη να παίξουν το παιχνίδι στο γήπεδο.