Το σήμα που στέλνουν οι miners για την τιμή του Bitcoin

Στο τέλος του προηγούμενου μεγάλου πτωτικού κύκλου, το 2018, είχε συμβεί κάτι παράδοξο. Εκείνοι που πούλησαν πολύ κοντά στο χαμηλότερο σημείο ήταν οι

εξορύκτες

(miners) του

Bitcoin

. Αυτοί που υποτίθεται γνωρίζουν την

αγορά

περισσότερο από

όλους

.

Εδώ και λίγες εβδομάδες, κάτι ανάλογο συμβαίνει με τους τωρινούς miners. Τα

δεδομένα

από την εταιρία ερευνών

Arcane

, δείχνουν ότι οι εισηγμένοι miners ρευστοποιούν περισσότερα

Bitcoin

από όσα εξόρυξαν τον τελευταίο μήνα. Ίδια

εικόνα

εμφανίζεται και

στους

ιδιώτες miners. Γιατί συμβαίνει αυτό;

Κάποιοι απογοητευμένοι εγκαταλείπουν εντελώς την δραστηριότητα επειδή δεν ήταν όσο επικερδής υπολόγιζαν. Άλλοι επειδή πιέζονταν να καλύψουν τις δαπάνες τους. Εκτός από τα λειτουργικά έξοδα, όπως το

κόστος

της ενέργειας που έχει αυξηθεί, αρκετοί γιατί είχαν

δανειστεί

για να αγοράσουν τα μηχανήματα τους. Η επιβάρυνση ήταν ακόμα μεγαλύτερη διότι πρέπει να καλύψουν και τα έξοδα των τόκων.

Κατά συνέπεια, οι εξορύκτες με


μεγάλο


χρέος


που επεκτάθηκαν δανειζόμενοι, ενθαρρυμένοι από τα μοντέλα κερδοφορίας του 2021, κλονίζονται. Ειδικά εκείνοι που έχουν και υψηλό λειτουργικό

κόστος

. Αρκετοί, είτε ιδιωτικές



επιχειρήσεις

είτε εισηγμένες, θα φτάσουν μέχρι τη χρεοκοπία.

Από την άλλη, με τις τιμές του μηχανολογικού εξοπλισμού να έχουν μειωθεί δραστικά, γίνεται πολύ πιο προσιτό να αγοράσει κάποιος μηχανήματα νέας γενιάς, τα οποία

είναι

ενεργειακά πιο αποδοτικά.

Είχαμε αναφέρει πριν λίγες εβδομάδες πως «το κλειδί ίσως βρίσκεται στην αντίδραση των miners. Ποιοι από αυτούς μπορούν να διαχειριστούν βιώσιμα τους κινδύνους και να διατηρήσουν την κερδοφορία τους. Στα τέλη του 2018, στα βάθη της περιόδου των «αρκούδων» οι τιμές των μηχανημάτων εξόρυξης είχαν φτάσει σε εξευτελιστικό επίπεδο. Πολλές τις πετούσαν ως άχρηστες! Τις ίδιες που λίγα

χρόνια

αργότερα για να τις αποκτήσεις πλήρωνες όσο όσο».

Αναγκαστικές ρευστοποιήσεις

Σε κάποια σημεία η κατάσταση θυμίζει την περίοδο του 2008 στις παραδοσιακές αγορές. Όταν η Bear Stearns κατάρρευσε στις

ΗΠΑ

, ακολούθησε μια σχετικά ήσυχη αλλά νευρική περίοδος. Κατόπιν

ξεκίνησε

το ντόμινο των χρεοκοπιών με αποκορύφωμα την

Lehman Brothers.

Περίπου το ίδιο συνέβη και με το Terra. Μετά την απότομη

κατάρρευση

του και παρά ότι χάθηκαν δεκάδες δισεκατομμύρια

δολάρια

, δεν υπήρξαν χρεοκοπίες. Γιατί; Επειδή το τεράστιο κενό καλύφθηκε με μόχλευση. Μόχλευση που ήδη χρησιμοποιούνταν από τις

πλατφόρμες

δανεισμού για να εξασφαλίσουν τις ετήσιες αποδόσεις που υπόσχονταν

στους

καταθέτες.

Ωστόσο οι μοχλευμένες θέσεις έχουν το μειονέκτημα ότι πολλαπλασιάζουν τις

απώλειες

, αν η κατεύθυνση της αγοράς δεν

είναι

προς το μέρος που επιθυμείς. Η συνέχιση της υποχώρησης του

Bitcoin

έφερε ένα νέο κύμα πτωχεύσεων.

Την Celsius, την Tree Arrows Capital, την Vauld και τέλος την

Voyager

.

Η αβεβαιότητα

είναι

αυτοτροφοδοτούμενη. Κανείς δεν γνωρίζει τι έκθεση έχουν άλλοι traders ή

πλατφόρμες

στις εταιρίες που χρεοκόπησαν. Οι συμφωνίες ανταλλαγής πιστωτικού κινδύνου

είναι

δυσνόητες ακόμα και για έμπειρους αναλυτές. Για αυτό έχουμε τόσο βίαιη εξαέρωση των μοχλευμένων κεφαλαίων.

Μια ενθαρρυντική είδηση που εμφανίστηκε χθες,

είναι

πως η Celsius κατάφερε να

ξεχρεώσει δάνειο αξίας μισού δισεκατομμυρίου

δολαρίων


που είχε στην



πλατφόρμα

Maker. Έτσι μπόρεσε να απελευθερώσει wrapped

bitcoin

(WBTC) που είχε δεσμευμένα ως εγγύηση. Το WBTC

είναι

ένα παράγωγο προϊόν που επιτρέπει στο

Bitcoin

να κινείται στο

blockchain

του

Ethereum

. Η Celsius έστειλε αυτά τα νομίσματα στο ανταλλακτήριο FTX.

Celsius dunking 24k

$WBTC

(half a billion dollars worth) onto FTX.

Nothing

to see here.

pic.twitter.com/phFcDZXZ7H

— Nansen Intern

(@nansen_intern)

July 7, 2022

Έχει ξανασυμβεί κάτι ανάλογο; Κάτι παρόμοιο είχε συμβεί το 2018. Τότε δεν υπήρχαν DeFi, ούτε

πλατφόρμες

δανεισμού. Υπήρχαν όμως πάρα πολλά

ICOs

(κάτι σαν δημόσιες εγγραφές

κρυπτονομισμάτων

), οι οποίες δεν πρόλαβαν ή δεν μπόρεσαν να ανθίσουν εξαιτίας του «χειμώνα» στα

κρυπτονομίσματα

. Προκειμένου να χρηματοδοτήσουν τα έξοδα λειτουργίας πουλούσαν

Bitcoin

και κυρίως

Ethereum

, συμβάλλοντας στην περεταίρω

μείωση

της τιμής τους.

Ρεκόρ

εκροών από τα ανταλλακτήρια

Θετικές ενδείξεις έχουμε και από τα ανταλλακτήρια. Τον Ιούνιο καταγράφηκε

ρεκόρ

καθαρών εκροών. Η διαφορά αναλήψεων σε σχέση τις καταθέσεις ήταν

152.446

Bitcoin


, σύμφωνα με την Glassnode. Το προηγούμενο ιστορικό υψηλό στις καθαρές εκροές από τα ανταλλακτήρια ήταν στις 14η Μαρτίου, στο αποκορύφωμα του πανικού για τις επιπτώσεις της πανδημίας. Ήταν τότε που το

Bitcoin

έπεσε, έστω και πρόσκαιρα, κάτω από τις 4.000

δολάρια

.

Το φαινόμενο οφείλεται κυρίως σε δύο λόγους. Ο ένας

είναι

πως σε αυτές τις τιμές οι κάτοχοι

Bitcoin

δείχνουν απροθυμία να τα ρευστοποιήσουν. Ο άλλος

είναι

πως η αβεβαιότητα έχει ωθήσει αρκετούς να θέλουν να κρατάνε τα νομίσματα τους σε

ιδιωτικά πορτοφόλια

. Οι χρεοκοπίες εταιριών του χώρου τους θορύβησε και προτιμούν τη σιγουριά της φύλαξης τους σε μέρη όπου δεν απαιτείται θεματοφυλακή. Δεν

είναι

τυχαίο πως παρά την αρνητική συγκυρία αυτά που κάνουν

ρεκόρ

πωλήσεων

είναι

τα

hardware

wallets.

Κάτι έχει αλλάξει στο διάγραμμα

Αφήσαμε στο τέλος το διάγραμμα της τιμής. Έπρεπε να περάσουν πάνω από 3 μήνες, για να δούμε 3 υψηλότερους πυθμένες (μωβ βελάκια) σε συνδυασμό με υψηλότερες κορυφές (μπλε βελάκια) στο 4ωρο διάγραμμα.

Κάτι έχει αλλάξει στην ψυχολογία, αυτό

είναι

σίγουρο. Ωστόσο αυτό δεν σημαίνει πως έχουμε οριστική αναστροφή της τάσης. Η βασική

μεταβλητή

σε αυτή την ιδιόμορφη συγκυρία, παραμένει η κατάσταση της παγκόσμιας οικονομίας. Τα μακροοικονομικά

δεδομένα

όπως ο

πληθωρισμός

, η

ανάπτυξη

, τα επιτόκια, θα κρίνουν αν θα υπάρξει συνέχεια ή αν πρόκειται για ένα «ράλι ανακούφισης». Πότε θα έχουμε νεότερα; Σε λίγες

ημέρες

(13 Ιούνη) έχουμε την ανακοίνωση του

πληθωρισμού

στις

ΗΠΑ

, ενώ στις 27 το συμβούλιο της Fed θα ενημερώσει για την

απόφαση

που θα λάβουν ως προς τα επιτόκια.

Το τέλος της πτώσης θα έρθει

απροειδοποίητα

. Όλα δείχνουν όμως πως το

Bitcoin

θα παίξει το ρόλο του καναρινιού στο ορυχείο των παγκόσμιων αγορών.

Είναι

το

πρώτο

που θα δει το φως και εκτός απροόπτου θα τρέξει περισσότερο από

όλους

τους ανταγωνιστικούς χρηματιστηριακούς τίτλους.

Σεμινάρια και βιβλίο για τα

κρυπτονομίσματα

Τα σεμινάρια θα συνεχίσουν ξανά από Σεπτέμβρη. Μπορείτε όμως να προμηθευτείτε το βιβλίο «Το επενδυτικό εγχειρίδιο του

Bitcoin

» από το


https://www.media2day.gr/seminars


και στα βιβλιοπωλεία. Οι κάτοικοι του εξωτερικού μπορούν να το παραγγείλουν από το

Amazon

.

* Το άρθρο δεν αποτελεί προτροπή για

αγορά

ή

πώληση

των αναφερόμενων τίτλων. Παρέχεται για πληροφοριακούς και μόνο σκοπούς