Σήμερα η κριτική επιτροπή του FTX υπέφερε από έλεγχο κώδικα

Ως αποτέλεσμα της σημερινής μαρτυρίας, είμαι και λιγότερο και περισσότερο μπερδεμένος. Είμαι πιο ξεκάθαρος στο τι πιθανώς συνέβη στο FTX. Αυτό που δεν καταλαβαίνω είναι γιατί το έκανε ο Gary Wang.

Ο Wang ήταν ο συνιδρυτής και επικεφαλής τεχνολογίας της FTX, καθώς και ο συνιδρυτής της Alameda

Research

. Κατείχε μόνο το 10% της Alameda και το 17% της FTX. Έλαβε μισθό 200.000 δολαρίων το χρόνο, χωρίς μπόνους απόδοσης. (Εντάξει, σίγουρα, μερικές φορές ήταν δισεκατομμυριούχος στα χαρτιά.) Αντίθετα, ο Bankman-Fried κατείχε το 90 τοις εκατό της Alameda και το 65 τοις εκατό της FTX.

Ωστόσο, η μαρτυρία του Wang δείχνει ότι πήρε περίεργους κινδύνους για το δικό του σχετικά μικρό μερίδιο. Ο Bankman-Fried δεν κωδικοποίησε, επομένως κανένα από τα δακτυλικά του αποτυπώματα δεν είναι στις τεχνικές αλλαγές που επέτρεψαν στην FTX να εξαπατήσει τους πελάτες και τους επενδυτές της. Εν τω μεταξύ, ο Wang επέβλεπε τον κώδικα πίσω από έναν βασικό ισχυρισμό δίωξης: ότι η Alameda Research είχε μυστικά, ειδικά προνόμια με τα κεφάλαια της FTX. Όταν το FTX έπεσε, ο Wang άφησε τον εαυτό του χωρίς καμία εύλογη αμφισβήτηση. Δεν μπορώ για μια ζωή να καταλάβω γιατί.

Σήμερα, η εισαγγελία έριξε στα κάρβουνα τον Wang σε μια ενιαία, καταδικαστική στήλη στις βάσεις δεδομένων του FTX. Ονομάστηκε “allow_negative”, επέτρεψε στην Alameda να έχει αρνητικό υπόλοιπο. Η Alameda μπορούσε να κάνει ανάληψη χρημάτων ακόμη και όταν οι λογαριασμοί της δεν είχαν καθόλου, και είχε ένα τεράστιο πιστωτικό όριο. Ο Wang πρόσθεσε ότι θα μπορούσε να κάνει παραγγελίες γρηγορότερα από άλλους χρήστες και ήδη είδαμε στοιχεία ότι οι χρήστες μπορεί να έχουν καταθέσει άθελά τους χρήματα στην Alameda και όχι στο FTX.

Το υποτιθέμενο κίνητρο για αυτό – όπως ο Wang έπρεπε να εξηγήσει επίπονα σε μια κριτική επιτροπή – ήταν η αποφυγή της εκκαθάρισης. Η εκκαθάριση είναι ένας τρόπος για την FTX να διαχειρίζεται τον κίνδυνο όταν οι άνθρωποι συμμετείχαν σε επικίνδυνα στοιχήματα στην πλατφόρμα της. Η έκδοση κινουμένων σχεδίων της διαπραγμάτευσης συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης είναι η εξής: ένα χρηματιστήριο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης είναι ο μεσάζων που επιτρέπει σε αγνώστους να στοιχηματίσουν μεταξύ τους. Ζει ανάμεσα στα δύο άκρα του στοιχήματος, πληρώνοντας τον νικητή και εισπράττοντας από τον χαμένο. Εάν ο χαμένος δεν πληρώσει, η ανταλλαγή πρέπει να πληρώσει τον νικητή, γι’ αυτό και οι ανταλλαγές απαιτούν εξασφαλίσεις.

Υπό ορισμένες συνθήκες, τα χρηματιστήρια θα πουλήσουν αυτόματα εξασφαλίσεις για να περιορίσουν τις ζημίες τους. Στο FTX, αυτή η διαδικασία ήταν αυτοματοποιημένη, κατέθεσε ο Wang. Χρειάστηκαν περίπου 30 δευτερόλεπτα για να βρεθούν λογαριασμοί που έπρεπε να ρευστοποιηθούν για να ελαχιστοποιηθούν οι απώλειες της FTX.

Οι κανονικοί πελάτες – η υπεράσπιση αντιτάχθηκε στο “κανονικό” αλλά απορρίφθηκε – θα μπορούσε να ρευστοποιηθεί αυτόματα, αλλά όχι η Alameda. Ο Bankman-Fried «μου είπε μερικές φορές να βεβαιωθώ ότι ο λογαριασμός της Alameda δεν θα ρευστοποιηθεί ποτέ στο FTX», είπε ο Wang. “Η προσθήκη κώδικα ήταν το αποτέλεσμα αυτών των συνομιλιών.”

Δεν είναι το όνομα του Bankman-Fried που επισυνάπτεται στην αλλαγή. Είδαμε μια δέσμευση κωδικού από τις 31 Ιουλίου 2019 από τον

Nishad Singh

με τίτλο «Εμπόριο OTC και

μεταφορές

σε ειδικούς λογαριασμούς». Γράφτηκε σε Python. Το αποτέλεσμα ήταν ότι πρόσθεσε δύο στήλες στη βάση δεδομένων του λογαριασμού. το σχετικό για τους σκοπούς μας ήταν “allow_negative”. Αυτή ήταν μια εναλλαγή που, όταν ήταν ενεργοποιημένη, άφησε τον λογαριασμό να γίνει αρνητικός. Η λειτουργία ενεργοποιήθηκε την ίδια μέρα σε ένα δεύτερο σετ κώδικα που είχε επίσης το όνομα χρήστη του Singh. Ο Γουάνγκ είπε ότι επέβλεπε.

Την ίδια μέρα,

Ο Bankman-Fried έγραψε στο Twitter

, “Η Alameda είναι πάροχος ρευστότητας στο FTX, αλλά ο λογαριασμός της είναι όπως όλων των άλλων.” Το tweet, φυσικά, παρουσιάστηκε στο δικαστήριο. Ποτέ μην κάνετε tweet.

Αρχικά, ο Bankman-Fried είπε ότι η αλλαγή ήταν να πληρωθούν τα έξοδα για το διακριτικό FTT, το οποίο εκδόθηκε από την FTX, είπε ο Wang. (Ο Wang περιέγραψε το διακριτικό FTT ως “είναι ένα είδος μετοχικού κεφαλαίου” στο FTX, το οποίο νομίζω ότι ορισμένοι δικηγόροι κρυπτογράφησης θα αμφισβητούσαν, αλλά πιθανότατα θα έκανε την SEC χαρούμενη.) Αλλά μόλις εφαρμόστηκε, η δυνατότητα να γίνει αρνητικό χρησιμοποιήθηκε για άλλα πράγματα, όπως συναλλαγές και απεριόριστες αναλήψεις των προμηθειών συναλλαγών και των χρημάτων πελατών της FTX.

Συνοψίζω εν συντομία, επειδή ο Wang έπρεπε να εξηγήσει στην κριτική επιτροπή τη διαφορά μεταξύ ενός front end και ενός back end, να εξηγήσει τις συναλλαγές μελλοντικής εκπλήρωσης και να διαβάσει ένα σωρό πράγματα στον δίσκο, κάτι που χρειάστηκε λίγο. Ήταν μια δύσκολη μέρα για την κριτική επιτροπή – και πιθανώς για τον Wang, ο οποίος μίλησε γρήγορα, ίσως από νεύρα.

Η εισαγγελία δεν ισχυρίζεται απλώς ότι η Alameda είχε ειδικά, μυστικά προνόμια – ισχυρίζεται ότι χρησιμοποιήθηκαν για τη συσκότιση βασικών στοιχείων των επιχειρήσεων της FTX που αποκάλυψαν τα υποτιθέμενα σημεία πώλησής της ως ψέματα.

Για παράδειγμα, η FTX διαφήμισε ότι είχε ένα καλό σύστημα εκκαθάρισης. Σε πολλά δίκτυα κρυπτογράφησης, εάν κάποιος έχανε αρκετά χρήματα, οι ανταλλαγές θα μπορούσαν να κολλήσουν και άλλους εμπόρους με τις απώλειες. Η FTX διαφημίζει την αυτοματοποιημένη εκκαθάρισή της ως τρόπο

αποφύγετε αυτό

έτσι ώστε ένας πελάτης που θα χρεοκοπήσει να μην επηρεάσει τους άλλους.

Στη διαδικασία ρευστοποίησης, η FTX θα προσπαθούσε να πουλήσει τις εξασφαλίσεις στην ανοιχτή αγορά, αλλά αν δεν μπορούσε να ολοκληρώσει, τότε θα παρέμβουν οι πάροχοι ρευστότητας backstop. Αυτοί ήταν διαμορφωτές αγοράς, συμπεριλαμβανομένης της Alameda, οι οποίοι θα μπορούσαν να αποζημιωθούν για τις ζημίες που πάρτε από ένα “backstop fund”, είπε ο Wang.

Αλλά η FTX είπε ψέματα για το πόσα χρήματα υπήρχαν στο backstop fund, είπε ο Wang. Στο δικαστήριο είδαμε τον κωδικό που δημιούργησε τον ψεύτικο αριθμό που δημοσιεύτηκε στον ιστότοπο: πήρε τον ημερήσιο όγκο συναλλαγών στο FTX, τον πολλαπλασίασε με έναν τυχαίο αριθμό, τον διαίρεσε με ένα δισεκατομμύριο και τον πρόσθεσε στον υπάρχοντα αριθμό που εμφανίζεται στον ιστότοπο. Δεν είχε καμία σχέση με το πραγματικό χρηματικό ποσό στο ασφαλιστικό ταμείο.

Και όταν δεν υπήρχαν αρκετά χρήματα στο ταμείο, τα χρήματα μεταφέρθηκαν εκεί από τους λογαριασμούς της Alameda για να πληρωθεί η ασφάλεια, είπε ο Wang.

Στα τέλη του 2019, η Alameda είχε αρνητικό υπόλοιπο στο FTX. Επειδή κάθισαν σε ένα ανοιχτό γραφείο, ο Wang άκουσε έναν έμπορο να ρωτά τον Bankman-Fried αν ήταν εντάξει να συνεχίσει να κάνει ανάληψη χρημάτων από αυτόν τον λογαριασμό. Ο Bankman-Fried είπε ότι ήταν εντάξει, εφόσον ήταν χαμηλότερο από τα συνολικά έσοδα συναλλαγών της FTX. Ήταν ο διευθύνων σύμβουλος και των δύο εταιρειών εκείνη την εποχή.

Το ποσό που επιτράπηκε στον Alameda να γίνει αρνητικό άρχισε να ανεβαίνει. Γύρω στο 2019 ή το 2020, ο Wang έλεγξε τη βάση δεδομένων και ανακάλυψε ότι η Alameda ήταν αρνητική κατά περίπου 200 εκατομμύρια δολάρια, που ήταν περισσότερα από τα έσοδα των 150 εκατομμυρίων δολαρίων FTX. Αυτό έπρεπε να σημαίνει ότι η Alameda έπαιρνε χρήματα από τον πελάτη. Τον εξέπληξε και λέει ότι το συζήτησε με τον Bankman-Fried, ο οποίος του είπε ότι έπρεπε απλώς να λάβει υπόψη του την αξία του FTT. Ο Wang είπε ότι εμπιστεύεται την κρίση του Bankman-Fried και δεν ασχολήθηκε περαιτέρω με το θέμα. Αργότερα, όμως, το ισοζύγιο της Alameda ήταν πιο αρνητικό από το FTT

και

τα έσοδα από τις συναλλαγές και ο Wang είχε περισσότερες συζητήσεις με τον Bankman-Fried σχετικά. Ο Wang είπε ότι γνώριζε τότε ότι η Alameda χρησιμοποιούσε τα κεφάλαια των πελατών της FTX και ότι ήξερε ότι ήταν λάθος.

Ακούσαμε χθες για το πιστωτικό όριο που είχε η Alameda στο FTX, ένα εκπληκτικό ποσό 65 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Σήμερα το είδαμε στη βάση δεδομένων. Το πιστωτικό όριο δεν ξεκίνησε τόσο

μεγάλο

— ο Wang κατέθεσε ότι ο Bankman-Fried του είχε ζητήσει να το αυξήσει μερικές φορές επειδή η Alameda συνέχιζε να ξεπερνά τα όριά του. Πρώτα ήταν «μερικές εκατοντάδες εκατομμύρια», μετά ένα δισεκατομμύριο, μετά ούτε αυτό ήταν αρκετό. Δεν ήταν σαφές πώς ο Wang έφτασε στα 65 δισεκατομμύρια δολάρια συγκεκριμένα, αλλά είπε ότι είχε συζητήσει τον αριθμό με τον Bankman-Fried. Άλλοι πελάτες δεν είχαν τα ίδια προνόμια.

Η Alameda επίσης φέρεται να εμπόδισε την FTX να μην δείχνει άσχημη, υποθέτοντας κάποιες από τις απώλειές της. Το 2021, η FTX αντιμετώπιζε απώλεια «πολλών εκατοντάδων εκατομμυρίων δολαρίων» από ένα exploit στο MobileCoin, είπε ο Wang. (Αυτό

φαίνεται να συνέβη τον Απρίλιο του 2021

αν και ο Wang δεν έδωσε ούτε ένα μήνα.) Ο Bankman-Fried του ζήτησε να το αναλάβει η Alameda, επειδή οι ισολογισμοί της FTX ήταν ορατοί στους επενδυτές και οι ισολογισμοί της Alameda όχι.

Χθες, ο Matt Huang της Paradigm Capital μας έδειξε τους ισολογισμούς που έλαβε από τον Bankman-Fried. Δεν περιλάμβαναν την απώλεια, η οποία θα έπρεπε να είχε συμπεριληφθεί στους αριθμούς του δεύτερου τριμήνου που είχε λάβει – έδειξαν 63 εκατομμύρια δολάρια σε έξοδα συναλλαγών και 63 εκατομμύρια δολάρια σε «άλλα έξοδα» σε αυτό το τρίμηνο και εκτιμώμενο κέρδος 732 εκατομμυρίων δολαρίων.

Μέχρι το

2022

, το αρνητικό υπόλοιπο της Alameda στο FTX ήταν αιτία ανησυχίας για την Caroline Ellison, τον Singh και τον Wang. Δημιούργησαν ένα υπολογιστικό φύλλο για να προσπαθήσουν να καταλάβουν πόσο αρνητικό ήταν το Alameda. Το υπολογιστικό φύλλο που είδαμε είχε πολλές σελίδες από προσπάθειες συμφιλίωσης. Ο Wang υπολόγισε ότι η Alameda χρωστούσε στην FTX περίπου 11 δισεκατομμύρια δολάρια. Τα έσοδα της FTX εκείνη την εποχή ήταν περίπου 1,5 δισεκατομμύρια δολάρια.

Ο Ellison, ο Singh, ο Wang και ο Bankman-Fried συναντήθηκαν στο γραφείο των Μπαχάμες. Οι δανειστές της Alameda ήθελαν τα χρήματά τους πίσω και ο Bankman-Fried ζήτησε από τον όμιλο να αποπληρώσει τους δανειστές χρησιμοποιώντας κεφάλαια πελατών FTX. Ο Bankman-Fried σκέφτηκε να κλείσει την Alameda και μάλιστα έγραψε ένα μεγάλο σημείωμα γι’ αυτό. Αλλά ο Wang λέει ότι σε μια συζήτηση του Signal που έχει πλέον διαγραφεί σχετικά με το σημείωμα, είπε στους Bankman-Fried και Singh ότι δεν μπορούσαν να κλείσουν την Alameda επειδή δεν μπορούσαν να αποπληρώσουν το χρέος της.

Μια άλλη κενή συνομιλία Signal, μαζί με τη ρύθμισή της για διαγραφή μηνυμάτων μετά από μια εβδομάδα, εμφανίστηκε στο δικαστήριο. Τα μέλη του ήταν οι Ellison, Singh, Wang και Bankman-Fried.

Τα πράγματα συνέβησαν γρήγορα για τον Wang τον Νοέμβριο. Ο Wang και ο Bankman-Fried διαπίστωσαν ότι περίπου 8 δισεκατομμύρια δολάρια σε χρήματα πελατών είχαν φύγει, αλλά στις 7 Νοεμβρίου, ο Bankman-Fried έγραψε στο Twitter «Το FTX είναι μια χαρά. Τα περιουσιακά στοιχεία είναι καλά». Ένα άλλο tweet στο νήμα έλεγε: «Η FTX έχει αρκετά για να καλύψει όλες τις εκμεταλλεύσεις πελατών».

«Η FTX δεν ήταν καλή και τα περιουσιακά στοιχεία δεν ήταν καλά επειδή η FTX δεν είχε αρκετά περιουσιακά στοιχεία για αναλήψεις πελατών», είπε ο Wang.

Η FTX χρεοκόπησε στις 11 Νοεμβρίου. Στις 12 Νοεμβρίου, ο Bankman-Fried έδωσε εντολή στον Wang να στείλει κεφάλαια πελατών στις ρυθμιστικές αρχές της Μπαχάμες, είπε ο Wang. Εκείνη την εποχή, οι πελάτες δεν μπορούσαν να αφαιρέσουν τα χρήματά τους από το χρηματιστήριο επειδή η FTX είχε ξεμείνει από χρήματα και οι διακομιστές της είχαν κλείσει. Ο Bankman-Fried και ο πατέρας του συναντήθηκαν με δικηγόρους ενώ ο Wang περίμενε έξω με τους εκκαθαριστές. Οι αμερικανοί δικηγόροι ήθελαν να μεταφερθούν τα υπόλοιπα περιουσιακά στοιχεία της FTX στις ΗΠΑ, είπε ο Wang.

Δεν είναι αυτό που έκανε. Ο Bankman-Fried είπε στον Wang να σταματήσει τους δικηγόρους των ΗΠΑ και να μεταφέρει τα κεφάλαια στις ρυθμιστικές αρχές των Μπαχαμών, οι οποίες ήταν πιο πιθανό να τον αφήσουν να διατηρήσει τον έλεγχο της εταιρείας, κατέθεσε ο Wang.

Στις 16 Νοεμβρίου, ο Wang επέστρεψε στις ΗΠΑ και στις 17 Νοεμβρίου συναντήθηκε με την κυβέρνηση των ΗΠΑ. Ο Wang δεν είχε συλληφθεί ή κατηγορηθεί. προσφέρθηκε να συνεργαστεί άμεσα. Ομολογήθηκε ένοχος για διάφορες κατηγορίες ένα μήνα αργότερα. Ο Wang ήταν ξεκάθαρος: συνεργαζόταν γιατί δεν ήθελε να πάει φυλακή. Ήλπιζε ότι η βοήθειά του σημαίνει ότι ο δικαστής καταδίκης θα είναι επιεικής, είπε.

Αυτή ήταν η πρώτη πλήρης περιγραφή των εμπλοκών της Alameda και της FTX που άκουσα στη δίκη, και προήλθε από έναν συνιδιοκτήτη και των δύο εταιρειών. Ήταν εντυπωσιακό, ωστόσο, ότι ενώ υπήρχαν στοιχεία για τον κώδικα υπολογιστή που έδινε στον Alameda ειδικά προνόμια, δεν υπήρχαν στοιχεία για τις συνομιλίες που αφηγήθηκε ο Wang. Φυσικά ο Wang παραδόθηκε γρήγορα. αργά ή γρήγορα, κάποιος θα έβρισκε τον κωδικό του — και του Σινγκ, επίσης.

Μου έκανε εντύπωση επίσης ότι όλα τα εξαφανιζόμενα μηνύματα του Bankman-Fried μπορεί να μην τον βοηθούσαν όσο ήλπιζε. Είπε πάρα πολλά πράγματα δημόσια σε πάρα πολλούς ανθρώπους. Ακόμη και χωρίς το όπλο καπνίσματος των μηνυμάτων Signal, είναι δύσκολο να καταλάβει κανείς πώς δεν συμμετείχε. Ο Wang ήταν προγραμματιστής. τα λεφτά δεν ήταν η περιοχή του. Και ενώ η Bankman-Fried μπορεί να προσπαθήσει να κατηγορήσει την Ellison για ορισμένες από τις αποφάσεις, ο κώδικας δείχνει ότι δεν μπορούσε να έχει κάνει όλες τις κλήσεις. Τελικά, δεν ήταν η διευθύνουσα σύμβουλος της FTX. Και το 2019, δεν ήταν ούτε η διευθύνουσα σύμβουλος της Alameda.

Η κατ’αντιπαράσταση εξέταση του Γουάνγκ είχε μόλις ξεκινήσει όταν περάσαμε την ημέρα. Θα ξαναρχίσει την Τρίτη, όταν και ο Έλισον αναμένεται να πάρει θέση.